Цена выкупа «Газпромом» акций ТГК-1, скорее всего, окажется ниже текущей рыночной оценки03.11.09 11:36
"Газпрому" уже принадлежат 28,69% акций ТГК-1. В итоге, после покупки РЭП "Газпром" будет контролировать 46,4% ТГК-1. ФАС России приняла решение о продлении срока рассмотрения ходатайства на два месяца в связи с необходимостью его дополнительного рассмотрения, так как заявленная в ходатайстве сделка может привести к ограничению конкуренции, в том числе в результате возникновения или усиления доминирующего положения лица (группы лиц).
"Пока слишком много неопределенностей по поводу того, когда и по какой цене будет сделана оферта, ведь процесс согласования сделки в ФАС может затянуться. При этом если оферта все-таки будет сделана, то цена ее будет рассчитана по средней цене акций ТГК-1 за полгода. Таким образом, цена оферты также зависит от того, когда она будет сделана. Однако мы ожидаем повышения спекулятивного интереса участников рынка к бумагам ТГК-1 на данной новости", — комментирует Олег Зотиков, аналитик ИК «Велес Капитал».
По мнению Михаила Лямина, Ивана Рубинова, аналитиков Банка Москвы, целью приобретения РЭП, скорее всего, является желание консолидировать генерирующий актив. С учетом 28.6 % акций ТГК-1, принадлежащих другой дочерней компании Газпрома – Газпромэнергохолдингу, газовая монополия получит 46.2 % акций генерирующей компании. Соответственно, для полного контроля Газпрому будет недоставать 4 %. "Тем не менее, мы полагаем, что, как и другие структуры, контролирующие генерирующие компании, Газпром в течение этого года мог воспользоваться слабой рыночной конъюнктурой для увеличения своей доли в ТГК-1", — считают аналитики. По их словам, цена выкупа, скорее всего, окажется ниже текущей рыночной оценки.
"Учитывая, что вероятная цена выкупа намного ниже рыночной цены, а финальное решение правительственного агентства будет еще не скоро, мы рассматриваем новость о потенциальном выкупе как полностью нейтральную для акций ТГК-1", — отметили Александр Корнилов, Элина Кулиева, аналитики Альфа-Банка.
