Кредитоспособность российского энергетического сектора стабильны, так как наихудшая фаза кризиса в России уже позади, и энергетические компании демонстрируют начальные признаки восстановления.
Fitch Ratings присвоило стабильный прогноз сектору энергетики в России. «Спрос на электроэнергию снова начал расти в ноябре 2009 г. относительно того же месяца предыдущего года. С учетом дефицита мощности в России это должно повысить либерализованные оптовые цены выше уровня регулируемых тарифов в 2010 г.», – отмечает младший директор в аналитической группе Fitch по корпоративному сектору Антон Кравченко.
Кредиты стали дешевле, кроме того, способность к рефинансированию краткосрочных долгов от российских банков за счет кредитных линий, предоставляемых на несколько лет, играет на руку электроэнергетическим компаниям. В будущем году ожидаются умеренные улучшения. Вместе с тем, эксперты отмечают низкий риск рефинансирования, повышение ликвидности и более высокую операционную маржу.
Среди возможных изменений в будущем году — более высокая плата за мощность для новых электрогенерирующих станций, а также введение двухставочных тарифов для некоторых теплогенерирующих компаний. Второе положительно повлияет на российские региональные компании комбинированной выработки электро- и теплоэнергии, предоставив стабильное финансирование капиталовложений, не зависящее от объемов.
Между тем, сейчас российский сектор электроэнергетики находится на переходном этапе. Компании до сих пор подвержены риску объемов в отношении той части генерируемой энергии, расчеты по которой осуществляются по регулируемым тарифам. Сильного роста либерализованных оптовых цен на электроэнергию, по крайней мере до 2011 г., не предвидится.
Компании, имеющие публичные рейтинги Fitch в российском энергетическом секторе, включают ОАО РусГидро («BB+»/прогноз «Негативный»), ОАО Московская объединенная энергетическая компания («BB+»/прогноз «Негативный») и ОАО АК Якутскэнерго («BB»/прогноз «Негативный»). Негативный прогноз по рейтингам перечисленных энергетических компаний отражает увязку с местными, региональными и федеральными властями, долгосрочные рейтинги у которых в иностранной и национальной валюте также имеют негативный прогноз.
По материалам Fitch Ratings.
