Цены на золото находятся на рекордном уровне, привлекая внимание частных инвесторов. Однако вкладываться в этот драгметалл небезопасно, считает колумнист Bloomberg Businessweek Бен Стеверман (Ben Steverman).
12 мая цены на золото достигли рекордной отметки в $1243 за унцию. Драгметалл за три последних года стал дороже на 84%. Активы крупнейшего в мире торгуемого индексного фонда, обеспеченного золотом, SPDR Gold Shares, составляют на сегодняшний день $48,1 млрд.
Частные инвесторы, насмотревшись рекламы по телевидению и радио, скупают золото. Один из крупнейших биржевых торговцев золотом – компания Goldline International – за последние три года получила 50 тыс новых клиентов. Золотая лихорадка повсеместна: недавно в Абу-Даби даже поставили автомат по продаже золотых слитков.
Финансовые аналитики предупреждают: весь энтузиазм вокруг золота может быть предупреждением о том, что цены на золото почти достигли своего пика. «Золото сегодня чересчур в моде, что обычно является красноречивым знаком надувания пузыря на рынке», — говорит президент Woodward Financial Advisors Джеймс Миллер. Конечно, адвокаты золота могут быть правы, утверждая, что металл будет подниматься в цене благодаря фискальному кризису в Европе, бюджетному дефициту в США и риску инфляции. «Все, что мы можем делать, это вкладывать наши деньги в реальные активы, поскольку бумажные деньги повсюду в мире обесцениваются», — утверждает Джим Роджерс (Jim Rogers), председатель Rogers Holdings. Но даже если золото еще будет дорожать (что очень сложно спрогнозировать), существует несколько фактов, делающих этот драгметалл очень ненадежным инструментом инвестиций.
В отличие от других сырьевых товаров, золото весьма ограниченно используется в промышленности. В отличие от активов, управляемых через фондовый рынок, золото не приносит доходов и по нему не платят дивидендов. В отличие от облигаций, никто не выплачивает держателям золота проценты. В отличие от застрахованных банковских депозитов, золото не дает никаких инвестиционных гарантий. «Нет никакой защиты от издержек инвестирования в золото», — отмечает Сьюзан Элсер (Susan C. Elser) из Elser Financial Planning.
Раньше золото обеспечивало валюты, но сегодня это не так. Теперь золото это лишь «средство сбережений, потому что люди считают его таковым», говорит Кен Итон (Ken Eaton) из Stepp & Rothwell. Это может привести к крайней волатильности золота.
Цены на золото, конечно, взлетели на 84% за три года, но это был неустойчивый рост, сопровождавшийся сильными колебаниями. Так, в период со 2 декабря по 8 февраля золото упало на 12,6%, а потом в течение трех месяцев выросло на 16%.
Почему золото стало столь популярным среди инвесторов? В большой степени, потому, что этот драгметалл считается хорошей защитой от инфляции. «Мы живем в очень сложное время, — говорит Барбара Камалджиа (Barbara Camaglia), глава отделения Financial Advisors в Огайо, — все страны девальвируют валюты, так что я думаю, покупка золота является неплохой идеей». В то же время золото должно быть лишь частью диверсифицированного инвестиционного портфеля и занимать его структуре не более 5%, отмечает Барбара. Многие другие аналитики также подчеркивают, что золото должно составлять лишь небольшую часть инвестиций.
В 1970-х золото действительно помогло пережить инфляцию. В период с 1973 по 1981 годы ежегодный рост индекса потребительских цен составлял 9,3%. Рыночная стоимость золота в конце 1972 года составляла $63,91, а в конце 1982 года – $456,90. Это 615-процентный рост в сравнении с уровнем кумулятивной инфляции, в период с 1972-1982 гг. составившем 138%. Однако в долгосрочном периоде роль золота как «спасителя от инфляции» не столь велика. Так из-за падения золота с 1980 по 2001 годы, его итоговое повышение в цене за этот период составило 336,5%. Это еле-еле перекрывает инфляцию (323,7%). «Существуют короткие периоды времени – как сегодня или в 1970-х гг.- когда неопределенность в экономике так велика, что люди обращаются к золоту, — говорит Миллер из Woodward Financial Advisors. – Однако в долгосрочной перспективе результаты золота не впечатляют. Золото – это краткосрочный инвестиционный инструмент».
Также существует целый ряд чисто практических проблем, таких как покупка, продажа, хранение и перевозка золота. Инвесторам приходится сталкиваться с большими издержками, связанными с транзакциями с золотом. Это заметно в ценах, по которым продает и покупает золото компания Goldline International. Если вы покупаете золотой слиток у Goldline, вам нужно заплатить около 5% от его текущей рыночной стоимости за транзакцию.
И все же, для большинства инвесторов золото остается желанным вложением. «Они не хотят клочок бумаги, — говорит вице-президент Goldline Скотт Картер (Scott Carter), — они покупают то, что можно увидеть и потрогать. Существуют большая группа инвесторов, которые предпочитают покупать физические, ощутимые активы».
Перевод ФИНАМ.INFO
