Покупка итальянского футбольного клуба вряд ли обрадует миноритариев Газпрома.
По информации российской и итальянской деловой прессы Газпром может приобрести 25−30% акций футбольного клуба Милан за 150−180 млн евро. Милан принадлежит премьер-министру Италии Сильвио Берлускони. Финансовое положение Милана не блестящее, доходы Милана уменьшились с 209,5 млн евро в сезоне 2007−2008 до 196,5 млн евро в сезоне 2008−2009. Структура доходов Милана следующая: 17% − доходы от проведения матчей , 50% − права за телетрансляции , 33% − коммерческая деятельность. Из-за финансовых проблем в прошлом году, чтобы расплатиться с долгами, руководству клуба пришлось продать своего лидера бразильца Кака в Реал и расстаться с тренером Карло Анчелотти. В минувшем сезоне Милан занял в чемпионате Италии третье место, уступив Интеру и Роме.
Россияне и раньше проявляли интерес к зарубежным футбольным клубам. Самой известной стала покупка Романом Абрамовичем английского Челси в 2003 году. В 2007 году компания Red and White Holding, совладельцем которой является Алишер Усманов (50%), приобрела 14,58% акций компании Arsenal Holdings, которая является владельцем 100% лондонского футбольного клуба Арсенал. Позднее Алишер Усманов довел свою долю в клубе до 26,31%. Господин Усманов не исключает возможности приобретения еще 16% акций лондонского клуба. В своих статьях я неоднократно отмечал, что общество должно спокойно относиться к данным покупкам. Россия — состоявшаяся капиталистическая страна, в любой крупной капиталистической экономике есть олигархи, и олигархи, как и любой простой человек, могут тратить свои средства по своему усмотрению.
Однако, в случае с Газпромом ситуация принципиально иная. Это не частные деньги олигарха, это деньги компании, которая контролируется российским правительством. Интересно, зачем российскому правительству Милан ?! Вряд ли наши министры поголовно являются фанатами итальянского клуба. Стоит также напомнить, что нефтяники испытывают более жесткую налоговую нагрузку по сравнению с Газпромом. Видимо, по мнению менеджмента Газпрома сэкономленные на налогах деньги лучше всего направить на инвестиции в итальянский футбол. Не надо также забывать, что доходы бюджетников и пенсионеров в России достаточно скромны, и государство получает доходы от дивидендов по своему пакету акций в Газпроме.
Покупка итальянского футбольного клуба вряд ли обрадует и миноритариев Газпрома. Газпром давно ругают за непрофильные активы. В свое время на одном из годовых собраний акционеров Газпрома, куда традиционно приглашаются ведущие аналитики инвестиционных компаний, я доказывал зарубежным коллегам, что инвестиции в нефтяные и электроэнергетические активы являются правильным выбором. Однако, покупка итальянского футбольного клуба однозначно выбор неправильный. Если дела так пойдут и дальше, Газпром постепенно будет превращаться в “газмяс”, для полноты картины не хватает только футбольного клуба из Омска. Инвестиционную программу Газпрома за коррупционную составляющую на фондовом рынке не ругает только ленивый. Оставляет желать лучшего и прозрачность компании.
В 2006 году состоялась либерализация рынка акций Газпрома, компания заняла третье место в мире по рыночной капитализации. Этим действительно можно было гордиться. В конце концов принцип, что хорошо для Газпрома, Роснефти или Северстали, то хорошо для России, никто не отменял. И высказывать не согласие с ним могут только принципиально несогласные с рыночной экономикой в России.
В свое время была также заявлена цель – капитализация газового холдинга в размере 1 трлн. долл. Однако дешевая оценка Газпрома рынком объясняется не только европейским долговым кризисом, но и слабым корпоративным управлением в ведущей компании нашей страны. Минимальная справедливая оценка акций Газпрома по разным методам оценки составляет около 10 долл., текущая цена акции газового холдинга в РТС – 4.6 долл.
