Многие озабочены тем, как будет выглядеть рынок, если цена на нефть опустится до уровня в $50 за баррель.
Ценовая конъюнктура на нефтяном рынке за последнее время сильно ухудшилась: цены на нефть снизились до $68 за баррель (уровень сентября 2009 г.). При этом пока опасения участников рынка относительно дальнейшего падения цен «черного золота» выглядят опережающими, а текущая ситуация свидетельствует о восстановлении мирового спроса (например, импорт нефти в США вырос в начале мая до 9.95 млн баррелей в сутки – максимального объема с конца июля прошлого года).
"Снижение акций нефтегазового сектора идет в рамках коррекции российского рынка. Тем не менее, на данный момент фундаментальные факторы не дают поводов для переоценки сектора, и, по нашим оценкам, текущая коррекция российского рынка делает цены нефтегазовых активов лишь более привлекательными. Как следствие, помимо наших традиционных фаворитов (Газпром, НОВАТЭК, ЛУКОЙЛ) сейчас достаточно неплохо стали выглядеть акции Сургутнефтегаза, Роснефти и Газпром нефти, потенциал которых вырос до 30-50%", — полагают аналитики Банка Москвы.
По оценкам председателя Банка России Сергея Игнатьева, наблюдаемое снижение стоимости акций и нефти на мировых рынках на фоне долговых проблем еврозоны не окажет сильное негативное влияние на российскую экономику. Глава ЦБ добавил, что это проблема больше политическая, чем экономическая, и вполне решаема при скоординированных действиях европейских стран.
Однако попробуем представить рынок, если цена на нефть все же опустится до уровня в $50 за баррель. По словам аналитиков Тройки Диалог, сценарий $50 за баррель подразумевает уровень Индекса РТС в 900 – 1 000 пунктов, курс рубля к доллару на уровне 35–37, суверенные спреды в 250–300 б. п., корпоративные прибыли приблизительно на 30% ниже текущих прогнозов и коэффициент “цена / прибыль 2010”, равный 10 без учета убытков по курсовым разницам. Если удастся избежать паники, лучше других проявят себя акции сектора мобильной связи, т. к. они дешевы. При этом акции металлургического сектора будут выглядеть хуже рынка, т. к. они дороги и бизнес отрасли отличается цикличностью. Если ситуация на рынке совсем ухудшится, то менее остальных пострадают акции самых дешевых секторов, а именно нефтяного и газового. Поскольку Россия лучше подготовлена к кризису, чем два года назад, скорее всего, нам удастся избежать второй волны продаж, которая привела к столь существенному откату индекса в 2008 году, однако последствий низкой цены на нефть избежать не удастся, заключили аналитики.
"С моей точки зрения, падение до данных уровней очень маловероятно, и даже если это случится, цены на нефть быстро вернуться примерно на текущие уровни. Однако, если предположить данный сценарий, то трагедии я не вижу. Индекс РТС должен будет стабилизироваться примерно на уровне 1000 пунктов, а рубль упадет примерно до 35 руб./долл., стоит напомнить, что индекс РТС считается в долларах. Естественно на фоне ослабления рубля лучше рынка должны быть акции компаний экспортеров. Падение рубля это естественно рост процентных ставок. Можно также ожидать увеличения инфляции до примерно 10% и снижения экономического роста и роста промышленного производства примерно до нуля", — комментирует Разуваев Александр, ИК Галлион Капитал.
Эксперт в области нефтепродуктов и IT технологий Юрий Белоусов считает, что при стоимости нефти в 50 долларов ничего не произойдет. «Ситуация не станет особенной ни для нашей страны, ни для мира в целом. Мы просто научимся рассчитывать по-другому, что, наверное, было бы полезно. У нефтяных компаний убытков не будет, они спокойно продолжат существовать при цене от 25 долларов. Затраты на добычу составляют 9-12 долларов, и такая стоимость была бы отличной. Если цена упадет до 50 долларов, будет примерно то же, что и в кризис: денег станет меньше, мы начнем экономить и правильно распределять средства. Государство, в свою очередь, станет финансировать только те особенно важные отрасли, которые необходимы для поддержки страны», — полагает Белоусов.
По мнению Михаила Турукалова, аналитика компании «Кортес», эта цена очень маловероятна, потому что на самом деле в мире существенная часть сырья добывается в местах и условиях, требующих больших затрат. Например, это новые проекты по получению нефти на глубоководных шельфах, нефтяные участках Канады. Зачастую средства выходят за границу рентабельности. Даже если такая цена когда-нибудь будет установлена, она продержится очень короткое время, — заключил эксперт.
