Согласно данным опубликованного вчера очередного полугодового финансового обзора ЕЦБ объем списаний банков Еврозоны в ближайшие 18 месяцев составит 195 млрд. евро, в том числе, 90 млрд. евро в 2010 г. и 105 млрд. евро в 2011 г.
Цифра предполагаемых потерь кредитных организаций на текущий год, в данном случае, в целом соответствует прогнозам МВФ, обнародованным в конце п.г., согласно которым, банки ЕМС спишут в III кв. 2009 — IV кв. 2010 г. $120 млрд. Необходимо отметить, что прогнозируемый МВФ уровень прибыли банков зоны евро, согласно этим данным, составляет $60 млрд. Таким образом, им будет необходимо, в итоге, привлечь в капитал дополнительно $60 млрд. Для сравнения, с начала кризиса по середину 2009 г. кредитным организациям ЕМС удалось обеспечить привлечение лишь 50 млрд. евро при списаниях в 80 млрд. евро.
В финансовом обзоре ЕЦБ также отмечается, что объем банковских списаний в этом и следующем году может оказаться выше, если ситуация на сегменте госдолга не улучшится и сравнительно быстрое сокращение госрасходов не окажет негативного воздействия на ситуацию в экономике.
Аналогичную точку зрения высказал вчера Вице-президент ЕЦБ Л. Пападемос, отметивший, что страны ЕМС стоят перед проблемой "весьма активного распространения" негативного эффекта регионального финансового кризиса.
Похоже, европейские регуляторы, с помощью указанной информации стремятся заручиться как можно большей поддержкой со стороны G20 в преддверии очередного саммита "двадцатки" 4-5 июня т.г.
Однако, необходимо отметить, что у регуляторов сейчас во многом "связаны руки". Им приходится делать непростой выбор между защитой рынка госдолга, цен "качественных" активов и стимулированием инвестиций на финансовом сегменте. Приток инвестиций "в риск" ослабляет евро, который, в последние несколько кварталов, фактически, является валютой фондирования рисковых вложений, что усиливает финансовый кризис в ЕМС. С другой стороны, ставки государственных облигаций в последние кварталы показывают положительную корреляцию с ценами рынка акций.
Между тем, на фоне ослабления бюджетов развитых стран в мире усиливается региональная политическая напряженность. Новый пример — политический конфликт между Турцией и Израилем. Повышенный спрос на USD и ослабление роли евро в качестве второй резервной валюты ведет в данном случае к росту стоимости долларовых кредитов на межбанке и снижению инвестиционной "склонности к риску".
Опубликованная вчера статистика индикатора потребительского доверия в странах ЕМС показала снижение этого показателя в мае т.г. до уровня 98,4 пункта при ожидавшемся его росте до 101,1 пункта со 100,6 пункта в апреле т.г.
Тенденция майского ухудшения показателей делового и потребительского климата, в целом, прослеживается, судя по вышедшим в последнее время данным Sentix Investor Confidence, Reuters/Michigan Consumer Sentiment Index, ZEW Survey — Economic Sentiment index, EMU Consumer Confidence и других. На этой неделе подобную тенденцию вполне могут продолжить схожие по структуре показатели PMI и ISM index европейских стран и США. Существуют и статистические риски для данных о количестве занятых в отраслях вне сельского хозяйства США, выходящих в пятницу.
Индекс динамики европейского денежного агрегата М3 в апреле продемонстрировал значение в -0,1% против также -0,1% в марте, свидетельствуя о сохранении стагнации в региональном секторе кредитования.
Курс евро к американской валюте продолжает консолидацию, оставаясь, тем не менее, в недельном понижающемся тренде.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 11:00 мск составлял 34,18 и 31,02 руб. против, соответственно, 30,52 и 33,94 руб. на закрытии торгов прошедшей пятницы.
В ближайшей перспективе ослабление спроса на рисковые активы, в случае развития такого сценария, будет способствовать ослаблению курса RUB к USD и "корзине" Банка России.
