В случае срыва поставок газа европейские потребители могут выставить Газпрому штрафные санкции. Акции Газпрома последний год торгуются хуже рынка из-за разработок сланцевого газа в США, поэтому штрафы только усугубят ситуацию с бумагами газового монополиста. Затягивание газового конфликта между Россией и Белоруссией будет негативно влиять на акции Газпрома.
Белорусские власти проинформировали Газпром об ограничении транзита российского газа в Европу. Однако по состоянию на вчерашний вечер страны ЕС пока не почувствовали снижение объемов поставок газа из РФ. При этом вице-премьер Белоруссии Владимир Семашко официально уведомил российскую сторону о начале отбора газа из транзитного газопровода для внутренних нужд страны (напомним, что на текущий момент Газпром сократил поставки газа в Белоруссию примерно на 30 %).
"По нашему мнению, «отключение» Газпромом белорусских потребителей и ограничение транзита газа через территорию Белоруссии не окажет негативного влияния на фундаментальную стоимость компании. Российский концерн может перенаправить экспортный газ в обход Белоруссии (через Украину и, в крайнем случае, Голубой поток), одновременно воспользовавшись своповыми механизмами, а также увеличить отбор газа из европейских ПХГ При этом фактор сезонности (летом потребление газа традиционно снижается) позволят Газпрому и европейским потребителям чувствовать себя достаточно уверенно даже в случае дальнейшей эскалации конфликта. Что касается пресловутой «имиджевой» составляющей в действиях Газпрома, то страны ЕС после прошлогоднего январского российско-украинского газового конфликта уже сложно чем-то удивить. Как следствие, мы полагаем, что ожидаемая дальнейшая диверсификация поставщиков энергоресурсов в Европу, сдерживающая рост доли российского газа на европейском рынке, во многом уже учитывается рынком (в т. ч. Мы закладываем в нашу финансовую модель Газпрома достаточно консервативные прогнозы по экспортным поставкам на период после 2013 г.).
Ожидать, что на фоне сохраняющегося противоречий между Газпромом и Белоруссией котировки GAZP будут чувствовать себя лучше рынка (даже несмотря на отсутствие существенных негативных последствий нынешнего конфликта для российского концерна), не приходится. Тем не менее, мы полагаем, что вчерашняя коррекция по бумагам Газпрома уже во многом отыграла негативный новостной фон, вследствие чего, в случае если проблемы транзита будут урегулированы в ближайшее время, акции концерна смогут отыграть снижение. Главный риск для нефтяной отрасли – возможное распространение конфликта на транзит не только газа, но и нефти: альтернативных маршрутов по экспорту «черному золоту» в обход Белоруссии у России нет", — комментируют Денис Борисов, Сергей Вахрамеев, аналитики Банка Москвы.
Как отметил Виктор Марков, старший аналитик ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент", в случае срыва поставок газа европейские потребители могут выставить Газпрому штрафные санкции. Акции Газпрома последний год торгуются хуже рынка из-за разработок сланцевого газа в США, поэтому штрафы только усугубят ситуацию с бумагами газового монополиста. Затягивание газового конфликта между Россией и Белоруссией будет негативно влиять на акции Газпрома.
