Глобальные инвесторы демонстрируют повышенную осторожность и не склонны к риску. Однако в последнее время произошла одна важная перемена в их настроениях: отношение к Китаю резко изменилось с негативного на позитивное.
Глобальные инвесторы демонстрируют повышенную настороженность. Большое количество управляющих фондами одновременно считают акции недооцененными, а долговые инструменты переоцененными, что, по мнению экспертов BofA Merrill Lynch, говорит об снижении аппетита к риску. По данным опроса управляющих активами, 8% из них считают акции недооцененными, а 68% полагают, что цены на долговые инструменты неоправданно высоки.
Каждый пятый инвестор (20%) монетизировали свои активы, увеличив долю наличных в своих портфелях. Это вдвое превышает показатели августа. Средний уровень наличных в структуре активов вырос до 4% по сравнению с 3,8% в прошлом месяце.
Цена золота, которое считается активом-убежищем для неспокойных времен, приблизилась к новому максимуму и считается слишком высокой. 19% респондентов назвали текущие котировки золота завышенными, хотя в августе так говорили всего 12%.
«Золото является самым надежным и наименее рисковым активом из всех возможных, и инвесторы традиционно вкладывали в этот инструмент свои деньги, чтобы защитить их от влияния инфляции и других рисков. Но в периоды восстановления экономики и фазы роста более доходными и привлекательными становятся акции и другие рисковые инструменты. В эти периоды золото традиционно теряет в стоимости. И если учесть, что экономический рост уже начался, а цены на золото все еще держатся на очень высоком уровне, значит, они попросту перегреты», — объясняет аналитик "Инвесткафе" Иван Копейкин.
Интересным в поведении инвесторов представляется их рост надежд в отношении китайской экономики. Всего за месяц их настроения переменились с негативных на позитивные. Как отмечают эксперты Merrill Lynch, инвесторы начали активно скупать акции компаний из Поднебесной.
«Новая волна оптимизма по поводу роста китайской экономики дает некоторую надежду на то, что в течение ближайших месяцев настроения инвесторов изменятся в лучшую сторону. Вопрос лишь в том, достаточно ли будет одного Китая для того, чтобы инвесторы взглянули на ситуацию по-новому», – комментирует ведущий стратег по международным корпоративным инвестициям BofA Merrill Lynch Global Research Майкл Хартнетт (Michael Hartnett).
Глобальные развивающиеся рынки (GEM) остаются наиболее предпочтительным направлением для вложений в акции, увеличив отрыв от зоны евро. В отношении США, еврозоны и Великобритании настроения инвесторов в общем и целом остаются нейтральными, немного упала привлекательность японских компаний.
«Несмотря на то, что аппетит к риску невысок, две третьих инвесторов считают, что европейские акции недооценены, что является самым высоким показателем с февраля 2003 года. Эти данные могут стать основой для роста, если с экономического фронта придут положительные новости», – сказал Гэри Бейкер (Gary Baker), руководитель европейского отдела стратегических корпоративных инвестиций BofA Merrill Lynch Global Research.
Что касается отраслей экономики, наблюдает рост инвестиций в компании фармацевтического сектора, кроме того, инвесторы стали высказывать меньше опасений по поводу коммунальной сферы.
При этом управляющие активами за последний месяц сократили позиции в компаниях промышленной и высокотехнологичной сферы. Число инвесторов с повышенной долей акций промышленных компаний сократилось с 12% до 4%. В отношении высокотехнологичного сектора падение составило девять процентных пунктов — до 25% процентов.
Международный опрос проводился с 2 по 9 сентября, в нем приняли участие 215 управляющих активами. Под их управлением находятся активы общей стоимостью 579 млрд долларов США. В региональных опросах приняли участие 177 респондентов, под управлением которых находятся активы стоимостью в 382 млрд долларов США. Опрос проводился исследовательским подразделением компании BofA Merrill Lynch при поддержке исследовательского агентства Taylor Nelson Sofres (TNS).
