Черкизово сообщило о том, что компания приобретет контрольный пакет акций мясоперерабатывающего завода в Калининградской области за $4.1 млн, из которых $2.4 млн будут заплачены денежными средствами, при этом произойдет консолидация $1.7 млн долга приобретаемой компании.
Черкизово планирует инвестировать около $2.5 млн в реструктуризацию нового завода, который, как ожидается, будет производить высокомаржинальную продукцию (копчености, ветчину, колбасные полуфабрикаты) и позволит компании воспользоваться льготными таможенными условиями Калининградской области, являющейся свободной экономической зоной.
«Сегмент мясопереработки Черкизово показал существенное ускорение роста продаж и повышение операционной эффективности в 1П10, что обусловлено оживлением потребительского спроса и модернизацией производства Теперь компания намерена усилить этот сегмент. Черкизово сохраняет агрессивные планы по инвестициям в наращивание мощностей (в частности, мощности свиноводства и птицеводства, по оценкам, увеличатся на 30% и 40% соответственно в 2012 г.), стремясь получить значительные выгоды в ходе реализации планов государства по снижению зависимости России от импорта мяса. ГДР Черкизово котируются с дисконтом, составляющим примерно 10% по прогнозу EV/EBITDA на 2011 г., а локальные акции компании торгуются с дисконтом 30% по соответствующему мультипликатору к аналогам развивающихся рынков», — комментирует Наталья Колупаева, аналитик ИК «ТКБ Капитал».
«Группа Черкизово приобрела мясоперерабатывающий комбинат «Отечественный продукт», который расположен в Калининградской области. Компания активно развивает сегменты бизнеса, делая их все более эффективными. В мясопереработке за первое полугодие 2010 года выручка от реализации увеличилась на 18,3%, достигнув $243,4 млн. Это указывает на рост спроса и возвращение покупателей. Валовая рентабельность в сегменте выросла на 3%, до 17%. А рентабельность по EBITDA увеличилась на 4%, составив 7%. Таким образом, сделка позволит Группе Черкизово усилить сегмент мясопереработки, и повысить среднюю цену реализации, т.к. продукция выпускаемая комбинатом нацелена на высокие ценовые сегменты рынка. Комбинат расположен в свободной экономической зоне, что позволит снизить налоговую нагрузку, — отмечает Антон Сафонов, аналитик независимого аналитического агентства "Инвесткафе". – Стоимость сделки составила $4,1 млн., из которых Группа выплатит $2,4 млн. денежными средствами. При этом у ПКО «Отечественный продукт» долговые обязательства составляют $1,7 млн. Черкизово примет эти обязательства на себя, но на долговую нагрузку компании это не повлияет, т.к. чистый долг на 30 июня 2010 года составлял $386,7 млн. В реализацию проекта по перепрофилированию завода планируется инвестировать около $2,5 млн., тогда как за первые 6 месяцев 2010 года в мясопераработку был инвестирован всего $1 млн.
Сделка по приобретению ПКО «Отечественный продукт» является нейтральной новостью для акций Группы Черкизово, но говорит о продолжении положительной тенденции в развитии бизнеса компании. Рекомендация по акциям – покупать, с целевой ценой 830 руб. Что предполагает upside 12% к текущим котировкам».
