В октябре совет директоров ТНК-BP обсудит возможность покупки активов BP во Вьетнаме.
В частности, речь идет о долях в шельфовом газовом месторождении 06-1, газовой электростанции и газопроводе. Кроме того, рассматривается возможность приобретения 50%-ной доли во вьетнамском НПЗ мощностью 6 млн т у компании PetroVietnam.
Намерение ТНК-BP по расширению своего присутствия на зарубежных рынках (Венесуэла, Ближний Восток и вот теперь АТР) было одним из краеугольных разногласий между BP и ARR в ходе недавнего конфликта акционеров, приведшего к отставке бывшего главы компании Роберта Дадли. Теперь по вопросу стратегии развития компании (предусматривающей в т. ч. сделки M&A с зарубежными активами) существует компромисс, и мы ожидаем, что именно ТНК-BР станет основным претендентом на продаваемые активы BP (особенно в случае расширения списка продаваемых объектов). В целом покупка ТНК-BP активов BP выгодна обеим сторонам. Для российско-британского холдинга приобретение активов за рубежом может представлять интерес как с точки зрения увеличения добычи (ситуация в РФ характеризуется высоким уровнем конкуренции за оставшиеся greenfields), так и с позиции роста эффективности (высокий уровень налоговой нагрузки для нефтяного сектора внутри страны заставляет отечественные компании искать возможности для географической диверсификации). В свою очередь, ВР от продажи активов своей «дочке» сможет получить не только требуемый cash, но и возможность сохранить доход от реализуемых проектов посредством получения дивидендов от ТНК-BP, рассуждают аналитики Банка Москвы Сергей Вахрамеев, Денис Борисов.
Что касается участия ТНК-BP в уставном капитале НПЗ PetroVietnam (завод был построен совсем недавнего, при этом уровень понесенных затрат составил примерно $ 3.5 млрд), то нефтепереработчики стран АТР испытывают трудности, аналогичные тем, которые оказывают негативное влияние на состояние дел в европейском и американском даунстриме: базовый показатель маржи переработки по региону снизился с $ 10-15 в 2008 г. до $ 1-3 за баррель сейчас. C одной стороны, на сверхконкурентном рынке АТР это создает дополнительные риски (особенно с учетом ожидаемого роста мощностей, прежде всего в Китае), однако с другой – создает определенные возможности для покупки доли в заводе по комфортной цене (в случае применения затратного метода оценки возможен некоторый дисконт). В целом НПЗ PetroVietnam ориентирован на внутренний рынок Вьетнама – как следствие, важное влияние будет оказывать рост вьетнамского ВВП (за последние 10 лет этот показатель в реальном исчислении увеличился примерно на 7 %, мировой ВВП в среднем рос на 2-4 %). Таким образом, при сохранении нынешней динамики перспективы роста потребления нефтепродуктов во Вьетнаме выглядят достаточно неплохо.
