Первым пользу от сделки почувствует ТКБ. Однако у ВТБ также появится ряд преимуществ.
Накануне совет одобрил приобретение 100 % акций ТрансКредитБанка. До конца 2010 г. ВТБ приобретет контрольный пакет акций у РЖД и миноритариев. Цена покупки – 2.2 скорректированного капитала первого уровня на конец 2010 г. Сделка включает приобретение ТрансКредитБанка и всех его дочерних финансовых бизнесов, в частности лизинговый, факторинговый (ТрансКредитФакторинг) и инвестиционный бизнес (ТКБ Капитал).
Заинтересованность ВТБ в покупке ТрансКредитБанка может быть выражена несколькими основными причинами. «Прежде всего, у ВТБ есть желание иметь в своей структуре специализированный банк по обслуживанию корпоративных клиентов транспортной отрасли и ещё одно подразделение по оказанию инвестиционных банковских услуг. По обслуживанию транспортных и связанных с ними технологически компаний ТрансКредитБанк является ведущим банком России, а в области инвестиционных услуг одним из лучших, — говорят аналитики компании «Унисон Капитал». – С 2007 г. ВТБ разделяет свою деятельность на специализированные Блоки, ориентированные на работу с корпоративными клиентами в зависимости от их отраслевой принадлежности и структуры собственности. В блок, специализирующийся на розничном сегменте бизнеса входит «ВТБ-24» является одной из самых прибыльных компаний в структуре ВТБ. При аналогичной схеме работы ТрансКредиБанк сможет сохранить большую часть доходов на своём балансе, в то время как размер клиентской базы и возможности привлечения пассивов существенно возрастёт».
Также эксперты отмечают, что показатели деятельности ТрансКредитБанка за последние несколько лет были существенно выше среднеотраслевых, что не могло не привлечь внимание крупных игроков. К тому же принимая во внимание масштабные планы модернизации железных дорог и подвижного состава до 2030 г. (планируется инвестировать около 11,4 трлн. руб.) и непосредственное отношение банка к ОАО «РЖД», присоединение его к госбанку ВТБ для облегчения схемы финансирования, представляется вполне логичным.
Наблюдательный совет ВТБ 5 октября одобрил покупку контрольного пакета ТрансКредитБанка до конца 2010 г. По заявлениям в СМИ ВТБ планирует выкупить 10% акций у ОАО «РЖД», 19,6% у НПФ «Благосостояние», а оставшиеся 20% у миноритарных собственников. Принципиальным условием сделки является самостоятельное развитие ТрансКредитБанка до конца 2013 года. За это время доля ВТБ в уставном капитале банка может быть доведена до 100%.
При этом существуют определенные риски. Так, ФСФР выражает недовольство размещением средств НПФ «Благосостояние» в виде суборденированных займов в ОАО «ТрансКредитБанк». В настоящее время банк поддерживает достаточность собственного капитала за счёт субординированных займов, включаемых в собственный капитал 2-го уровня. Если регулятором будет введён запрет на данную практику, банку будет необходимо совершить дополнительный выпуск акций, что может привести к размытию долей миноритариев.
В настоящее время банк ВТБ, несмотря на свой статус и размеры, не является столь же успешной бизнес структурой как Сбербанк или ВЭБ, и если при выкупе ТрансКредитБанка основной акцент будет сделан не на выкупе акций по оферте, а на переходе на единую акцию, вложение может оказаться не столь выгодным.
Минимальная цена, по которой ОАО «РЖД» готово продать 10% акций ТрансКредитБанка установлена на уровне 17,17 руб. за акцию. Это достаточно низкая стоимость акций, и в среднесрочном периоде возможно давление на котировки.
