В настоящее время сложилась благоприятная ситуация на российском фондовом рынке. Между тем, аналитики ожидают снижения фондовых индексов в ближайшие несколько кварталов. Однако вряд ли коррекция будет сильной.
В перспективе ближайших кварталов российские фондовые индексы могут снизиться, однако коррекция будет незначительной. Такую точку зрения высказали участники онлайн-конференции информационной группы Finam.ru «Российский рынок акций: дефицит идей?».
Конъюнктура российского фондового рынка в настоящий момент вполне благоприятна, считают участники организованной «ФИНАМом» конференции. «Недельный тренд российских, мировых фондовых индикаторов по-прежнему растущий, — утверждает главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин. – Он поддерживается общим характером политики регуляторов, избытком денежных средств корпоративного сектора и в целом данными статистики».
Мнение коллеги разделяет и аналитик «Сбербанка» Илья Фролов. Он отмечает, что сейчас для отечественных площадок основное – это посыл и настроение представителей FOMC относительно готовности снабжать ликвидностью и в дальнейшем. «Также важно, чтобы инициативы FED поддержали Банки Англии, Японии и ЕЦБ», — добавляет эксперт.
Участники конференции не исключают вероятности краткосрочной коррекции на отечественных площадках. «В перспективе нескольких ближайших кварталов, весьма вероятно, на определенном этапе существенный сброс акций произойдет, — предполагает Осин. – Либо он будет спровоцирован новой информацией о «плохих» долгах частного сектора или данными о слабости госбюджетов, либо ростом инфляционных рисков, либо информацией о новом раунде замедления экономики». По мнению эксперта, в случае стагфляционного сценария развития ситуации в мировой экономике можно ожидать, что фондовый рынок в перспективе сформирует некий широкий ценовой коридор.
Аналитик «Райффайзен Капитал» Ольга Митрофанова полагает, что коррекция не будет сильной. «Ситуация некритичная, мировая экономика постепенно восстанавливается (пусть и не такими быстрыми темпами, как хотелось бы). Другой вопрос, что без каких-либо новых факторов (помимо QE2) дальнейший рост рынка тоже выглядит достаточно неочевидным».
В следующем году аналитики прогнозируют сохранение темпов притока иностранного капитала на российский фондовый рынок, что позитивно отразится на его капитализации. На текущий момент интерес инвесторов к развивающимся странам намного выше, чем к развитым, и эта тенденция продолжится в следующем году, полагает Митрофанова: «Можно ждать дальнейшего перетока иностранного капитала с развитых рынков на развивающиеся. Весь вопрос в том, какая доля средств пойдет на российский рынок. С учетом того, что Россия в среднем торгуется с дисконтом к другим развивающимся странам, можно ждать, что постепенно приток будет расти».
По оценкам Осина, в 2011 году чистый ввоз капитала частным сектором в РФ будет на уровне $50-100 млрд., а приток прямых иностранных инвестиций в РФ в 2011 г. в $10-20 млрд. Этому будет способствовать избыток денежной ликвидности в мировой финансовой системе и позитивная среднесрочная динамика российских индикаторов финансовых рынков.
