Сегодня утром Магнит обнародовал высокие результаты по продажам в октябре.
Розничная выручка компании увеличилась на 47% год к году в рублевом выражении, рост торговых площадей составил 28%. Это позволило компании по итогам 10М10 продемонстрировать рост выручки на уровне 36% год к году, что согласуется с планом компании показать по итогам года рост выручки как минимум на 36%. Продажи Магнита из расчета на один квадратный метр торговой площади в октябре продолжили восстановление, увеличившись на 15% год к году. Также в октябре Магнит открыл 87 новых торговых точек (все из них – в формате магазина у дома), вследствие чего по итогам 10М10 количество новых открытых магазинов достигло 552. Напомним, что Магнит недавно повысил свой план по капитальным вложениям на текущий год до $1.2–1.3 млрд, что позволит компании открыть до 800 магазинов у дома (из которых 140–150 запланировано к открытию в декабре) и 28 гипермаркетов. Компания также повысила план капвложений на будущий год до $1.5 млрд, что позволит открыть еще до 800 магазинов у дома и уже 55–60 гипермаркетов.
Напомним, что для ритейлеров продажи в четвертом квартале являются сезонно наиболее сильными, что объясняется новогодними праздниками (продажи в последнем квартале года могут принести 28–30% годовой выручки), — говорит Наталья Колупаева, аналитик ИК ТКБ Капитал. Мы видим, что результаты продаж Магнита по итогам первого месяца четвертого квартала являются весьма сильными. Кроме того, напомним, что во время недавней телефонной конференции компания заявила, что она практически прекратила ценовые инвестиции.
На наш взгляд, в таком случае можно ожидать еще более высокую валовую рентабельность в 4К10, чем в 3К10, что должно позволить Магниту добиться по итогам года цели по рентабельности EBITDA на уровне 8.2%, рассуждает Наталья Колупаева. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ бумаги Магнита с 12-месячной целевой ценой на уровне $162.3 за обыкновенную акцию и $32.5 за ГДР. В настоящее время Магнит торгуется с почти 10-процентным дисконтом и такой же премией для обыкновенных акций и ГДР соответственно к компаниям-аналогам развивающихся рынков по прогнозному мультипликатору EV/EBITDA на 2011 г.
По данным компании, чистая розничная выручка магазинов сети в октябре составила 47.3 % в рублях, что указывает на дальнейшее ускорение роста по сравнению с сентябрем и августом, когда был зафиксирован рост продаж в 44.1 % и 40.6 % соответственно.
Рост продаж с начала года составил 36.5 %. Сохранение динамики роста выручки в оставшиеся два месяца года дает возможность Магниту превысить прогнозируемый компанией рост выручки в 6 % по итогам 2010 г. на 2-3 п.п, — сообщил аналитик Банка Москвы Виталий Купеев.
В сентябре Магнит открыл 87 дискаунтера по сравнению с 60 дискаунтерами и одним гипермаркетом, открытыми годом ранее. Общее число открытий с начала года составило 541 дискаунтер и 11 гипермаркетов. Общий рост торговой площади сети составил 28.4 % г-к-г. Всего же в 2010 г. компания планирует открыть 800 дискаунтеров и 26 гипермаркетов.
