ИК «ФИНАМ» повысила целевую цену обыкновенных акций ОАО Группы «Черкизово» на конец 2011 года до уровня $38,65 за шт., с сохранением рекомендации «Покупать».
По оценкам аналитиков, снижение Россией импортной квоты на курятину в 2011 году, а также позитивная операционная отчетность «Черкизово» и текущие цены в различных сегментах российского мясного рынка будут способствовать росту капитализации компании.
Квоты на импорт курятины в 2011 г. были снижены практически в два раза. «23 ноября первый вице-премьер российского правительства Виктор Зубков заявил о том, что в рамках реализации программы по стимулированию роста внутреннего производства импортная квота на курятину в 2011 г. будет снижена на 42%, с ранее запланированных 600 тыс. тонн до 350 тыс. тонн. По оценкам Мясного союза России, около 70% общей квоты на импорт птицы получат США. Что касается квот на говядину и свинину, то они остались неизменными – на уровне 560 тыс. тонн и 500 тыс. тонн соответственно», — говорится в исследовании «ФИНАМа».
Снижение квот на импорт птичьего мяса позитивно отразиться на бизнесе отечественных производителей, считает аналитик ИК «ФИНАМ» Эльдар Вагабов: «Разница, которая возникает в результате снижения импорта, будет полностью компенсирована за счет роста внутреннего производства. При этом Группа «Черкизово» как один из крупнейших российских производителей мяса также может рассчитывать на существенный рост производства и продаж курятины, что мы и учли в нашей модели оценки». Аналитики инвестиционной компании позитивно оценивают данные последней операционной отчетности «Черкизово» (за первые 3 квартала 2010 г.), в частности, по натуральным объемам продаж в различных сегментах российского мясного рынка. «В конце октября компания отчиталась об операционных результатах деятельности за первые 9 месяцев текущего года. Общий рост отгрузок составил 12,5% год к году, с 270 тыс. тонн в январе-сентябре 2009 г. до 304 тыс. тонн по результатам отчетного периода. В сегменте мясопереработки отгрузки выросли на 8% год к году до 102,9 тыс. тонн, в сегменте птицеводства – на 6% до 146,8 тыс. тонн (в убойном весе), а в свиноводстве – на 52% до 53,9 тыс. тонн (в живом весе), чему способствовал выход принадлежащих компании свинокомплексов на плановую мощность», — говорится в аналитической записке.
В краткосрочной перспективе в «ФИНАМе» ожидают стагнацию цен в ряде сегментов мясного рынка, что в свою очередь, негативно скажется на бизнесе Группы «Черкизово». «За отчетный период рублевые цены в сегменте мясопереработки выросли на 2% год к году до 115,5 руб./кг, напротив, в сегментах птицеводства и свиноводства цены снизились на 4% (до 70,6 руб./кг) и 3% до 72,8 руб./кг соответственно. В долларовом исчислении цены во всех трех сегментах продемонстрировали рост на 10%, 3% и 4% соответственно, — отмечает г-н Вагабов. – В наших прежних прогнозах мы исходили из того, что на протяжении всего 2010 г. будет наблюдаться умеренный рост цен, примерно на уровне инфляции. Стагнация цен в ряде сегментов мясного рынка побудила пересмотреть наш ценовой прогноз в сторону понижения».
