Пока же она остается неизменной – 7.75% — уже полгода.
Ставка по однодневным депозитам – 2.50 %, минимальная ставка по аукционам прямого однодневного РЕПО – 5.0 %. Они также не изменились. При этом вероятность увеличения ставки рефинансирования значительно выросла.
В пресс-релизе, как и месяц назад, было заявлено, что «инфляционные риски, обусловленные монетарными условиями, находятся на приемлемом уровне». В то же время вторая ключевая фраза – «Банк России считает возможным сохранить стимулирующую денежно-кредитную политику для поддержки внутренних факторов роста» – подверглась модернизации, из нее исчезло три слова: «в ближайшие месяцы». Мы расцениваем данный факт как четкий сигнал о готовности Банка России действовать в случае усиления инфляционных рисков.
«Отметим, что на внутреннем денежном и долговом рынках за последний месяц уже произошел небольшой рост ставок. Экономический рост в 4-м квартале ускорился, и это упрощает Центробанку задачу повышения ставок. Инфляция в ноябре тоже ускорилась и при наблюдаемых темпах составит за год 8.5-8.6 %, а уже к весне выйдет на двузначные показатели, — говорит аналитик Банка Москвы Кирилл Тремасов. —
Месяц назад мы оценивали вероятность повышения ставок Банком России в ноябре как близкую к нулю; вероятность повышения ставок в конце декабря – в 25 %; вероятность повышения ставок в 1-м квартале следующего года – более 50 %. Информация, поступившая за прошедший месяц, укрепила нашу уверенность в таком прогнозе. Наиболее вероятным моментом повышения ставок мы видим февраль-март 2011 г».
Александра Лозовая, аналитик «Инвесткафе», также считает, что ставка рефинансирования может быть увеличена в феврале 2011 года: «По прогнозу министра финансов Алексея Кудрина, инфляция по итогам года составит 8,1-8,2%. Согласно рыночному консенсус-прогнозу, этот показатель составит 8,3%. В любом случае, инфляция, видимо, превысит уровень ставки рефинансирования. Поэтому не исключено, что ставка может быть повышена на 0,25 процентных пункта — до 8% в конце декабря 2010 года. Но более вероятно повышение ставки в феврале 2011 года, так как Банку России необходимо будет дождаться статистического подтверждения по темпам восстановления потребительского спроса. Пока этот показатель неудовлетворителен: в октябре годовые темпы роста оборота розничной торговли и объема платных услуг продолжили замедляться, а объем реальных располагаемых денежных доходов снизился к октябрю 2009 года.
Отсюда можно сделать вывод, что тенденция снижения ставок по банковским кредитам, наблюдаемая с начала этого года, близка к завершению».
