Рынки стремительно падают на фоне снижения кредитного рейтинга США. Что делать инвесторам в это неспокойное время? Читайте в нашем материале
Финам.инфо представляет перевод статьи Джона Ваггонера и Сандры Блок из USA Today.
Наблюдая сегодняшний рынок акций, можно начать подозревать, что финансовыми рынками управляет дюжина клоунов с извращенным чувством юмора. Индекс Dow Jones Industrial Average в понедельник потерял более 600 пунктов в ответ на решение рейтингового агентства Standard&Poor’s впервые в истории понизить кредитный рейтинг США с самой высшей ступени ААА на АА+. Сырьевые рынки упали на опасениях, что более слабые экономики снизят свой спрос. Но несмотря на обвал рынков, американские гособлигации выросли в цене, поскольку государственные ценные бумаги до сих пор рассматриваются инвесторами как наиболее безопасный актив.
Можно ли во всем этом разобраться? Есть ли сейчас какой-то план действий, которому должны следовать инвесторы? Ответ: да, и еще раз да.
Обозреватели Джон Ваггонер и Сандра Блок из USA Today попытались придать некий смысл беспорядочным колебаниям рынка и ответить на вопрос: что же нам с этим всем делать?
Почему мнение S&P насчет США так важно?
S&P является одной из нескольких компаний, признанных Комиссией по ценным бумагам и биржам достаточно квалифицированной для оценки кредитоспособности компаний, муниципалитетов, государства и правительства (остальные компании – это Moody’s Investors Service, DBRS, A.M. Best, Fitch, Japan Credit Rating Agency, Rating and Investment Information, Egan-Jones, Realpoint и Kroll). S&P является одним из наиболее уважаемых рейтинговых агентств, его история начинается аж с 1861 года.
Так же, как ваш личный кредитный рейтинг определяет, насколько другие люди и организации будут готовы дать вам взаймы и под какой процент, рейтинги S&P помогают компаниям определить, стоит ли кредитовать другие компании, города и даже государства.
Страна с низким кредитным рейтингом, такая, как Зимбабве, может вообще не получить кредит. Государства с неустойчивым кредитным рейтингом получат кредит под более высокую процентную ставку.
США последние 70 лет присваивался высший кредитный рейтинг ААА. Это давало американскому правительству возможность платить очень маленькие проценты по своему долгу. Например, гособлигация, подлежащая оплате 4 августа и выданная сроком на 1 месяц, вообще не требовала уплаты процентов – это огромная экономия средств американских налогоплательщиков.
Как S&P определяет кредитоспособность государства?
Есть несколько способов. Один из показателей – это отношение общей суммы долга к национальному доходу страны или годовому валовому внутреннему продукту. Точно также, как человек с годовым доходом в $210 тыс может позволить себе взять ипотечный кредит на $100 тыс на 30 лет, государство с ВВП в $1 трлн может выплачивать проценты по займу в $500 млрд. Другие факторы – это:
1)tКредитно-денежная политика
Страна, которая просто печатает деньги, чтобы выплатить свои долги, рискует столкнуться с инфляцией, что означает, что кредиторы будут получать в счет погашения долга деньги, которые с каждым разом все больше обесцениваются.
2)t Налогово-бюджетная политика
В отличие от семьи, которая пытается выплачивать кредит, государство может повысить свои доходы с помощью увеличения налоговой нагрузки. Оно может также сократить расходы. Ни одна из этих мер не является привлекательной для политиков, стремящихся снискать народную любовь, но страна, которая в состоянии регулировать свои расходы и налогообложение в соответствии с текущими условиями, получит более высокий кредитный рейтинг, чем страна, правительству которой для этого не хватает политической воли.
3)tЭкономическая мощь
Страны, зависящие от одной главной статьи экспорта (например, от экспорта меди, газа или нефти), гораздо более уязвимы для экономического кризиса, чем страны с гибкой диверсифицированной экономикой.
Каким еще странам присвоен рейтинг ААА?
США по-прежнему имеет рейтинг ААА от Moody ‘s и Fitch, которые подтвердили этот рейтинг, когда был подписан закон об очередном повышении верхней планки госдолга. Другие страны, которые имеют рейтинг ААА, это Швейцария, Сингапур, Германия, Швеция, Дания, Канада, Норвегия, Соединенное Королевство, Финляндия, Австрия, Франция, Новая Зеландия, Австралия.
Как снижение рейтинга США повлияет на проценты по потребительским кредитам?
Проценты по 30-летним ипотечным кредитам с фиксированной ставкой, как правило, зависят от 10-летних гособлигаций. Если процентные ставки по гособлигациям вырастут, то ставки по ипотеке тоже вырастут, еще больше подрывая и без того хрупкий рынок недвижимости. Пока этого не произошло. В понедельник ставка по 10-летним облигациям казначейства США снизилась с 2,57% до 2,34%.
LendingTree, сайт по сравнению условий ипотечных кредитов, в понедельник сообщает, что ипотека на 30 лет предлагается под 4,125%. Тем не менее, если вы планируете покупать дом или рефинансировать долг, неплохо было бы закрепить ставку, поскольку в ближайшее время она вряд ли снизится.
Должен ли я переориентироваться на облигации?
«Облигации в вашем портфеле нужны для стабильности и диверсификации, — говорит Кэти Джонс, специалист по фиксированным доходам дисконтного брокера Charles Schwab. – Когда акции падают, облигации показывают хорошую доходность. Это ваш актив-убежище».
Перевод всех своих инвестиций в облигации сейчас не позволит вам разориться, но вы и не заработаете. Двухлетняя ценная бумага казначейства США показывает доходность на уровне всего 0,24%. «Это означает — «возьмите мои деньги, обещайте только, что вы вернете их обратно», — говорит Дин Попплуэлл (Dean Popplewell), главный валютный стратег в OANDA, фирме, специализирующейся на торговле валютой.
Если уж обращаться к облигациям, то надо смотреть на высококачественные корпоративные облигации, отмечает Кэти Джонс. Корпоративные балансы находятся в хорошей форме, и вы получите несколько больший процент, чем при инвестировании в гособлигации. Избегайте покупать облигации банков, многие из них еще слабы.
Существует ли возможность для покупки?
Возможно. Все начали активно продавать и некоторые хорошие акции подешевели. «Если у человека есть деньги, то сейчас более удачное время для покупки, чем 1-2 недели назад», — говорит Грэг Вомак (Greg Womack) из Womack Investment Advisers. Люди предпенсионного возраста, вероятно, с 2008 года сохраняли оборонительные позиции и. нервничая, хранили деньги на стороне. Сегодня для них хорошее время, чтобы вернуться на рынок, отмечает Лидия Шекельс (Lydia Sheckels), финансовый советник штата Филадельфия. Но будьте осторожны. «Люди совершают действия, основываясь на краткосрочных новостях, и исследования показывают, что эти решения обычно оказываются неверными, — говорит Скотт Хэнсон (Scott Hanson), финансовый советник Hanson McClain Advisors. – Сейчас для инвесторов важно определиться со своей временной стратегией: как долго они будут позволять своим инвестициям расти».
Придерживайтесь долгосрочной стратегии. «Вы должны быть в состоянии держать и не продавать», — говорит Говард Сильверблатт (Howard Silverblatt), старший аналитик S&P. У акций имеются хорошие основания, но у рынка нет восходящего импульса и отраслевого лидерства.
Должен ли я ребалансировать свой портфель?
Балансирование означает определение целевого уровня для основных типов инвестиций: акций, облигаций и наличных средств. Вы можете решить, что хотите иметь 60% ваших денег в акциях, 30% в облигациях и 10% в кэше. Большое падение рынка может сбить ваш баланс – скажем, он теперь состоит на 50% из акций, на 40% из облигаций, на 10% из наличности.
Чтобы вновь сбалансировать ваш портфель, вы продаете достаточное количество облигаций. Но принимать решения, основываясь на краткосрорчных колебаниях рынка не стоит. Люди, нацеленные на долгосрочные вложения должны оставаться рациональными и бесстрастными. Считайте прошлую неделю тестом на толерантность к волатильности.
Если вы потеряли сон и страдаете от учащенного сердцебиения, вам может захотеться начать продавать акции, говорит Шерил Гарретт из Garrett Planning Network. Просто будьте готовы больше экономить и больше работать, потому что не инвестируя в акции, опережать инфляцию очень трудно.
А если я буду держать сбережения в кэше?
Вы ничего не заработаете. Доходность фондов денежного рынка составляет 0,01% или вовсе ничего. Вложения в депозитные сертификаты приносят до 2% годовых. Хотя это, как правило, очень безопасные вложения, они не перекрывают инфляцию.
