Возможность наступления новой волны рецессии маловероятна, считают участники онлайн-конференции. Однако готовность отечественного финансового сектора и корпоративного сегмента к такому развитию событий значительно выше, чем в кризисном 2008 году.
Признаков рецессии в ведущих мировых экономиках, ожидания которой сдерживают рост на финансовых рынках, участники организованной «ФИНАМом» конференции "Новая рецессия в ведущих экономиках мира: угроза или уже реальность?" пока не видят. Директор аналитического департамента Банка Москвы Кирилл Тремасов отмечает, что помесячная динамика основных макроэкономических индикаторов в США хоть и медленно, но растет, увеличивается в Америке и число новых рабочих мест – за последний год их было создано 1,8 млн. Застой по сравнению с докризисными уровнями демонстрирует только строительный сектор США, который уже третий год находится на «дне», констатирует аналитик: «Признаков рецессии, под которой понимается сокращение ВВП, в мире пока не наблюдается. Замедление очевидно, и именно скорость этого замедления пугает многих экспертов».
Все, что связано с показателями на уровне 1-2% ВВП – чистая казуистика, утверждает глава аналитического отдела казначейства Сбербанка Николай Кащеев. «”Рецессии не будет, потому что будет QE3!” Это знают все, особенно спекулянты, — говорит он. – “Рецессия” как сокращение ВВП течение 2 кварталов и т.п. – это казуистика. Сценарий стагнации очень вероятен». Разговоры о возможности наступления второй волны рецессии продиктованы желанием «жадных» рынков вынудить монетарные правительства сделать новые денежные «впрыскивания», добавляет аналитик ФЦ «Инфина» Вероника Чекина.
Эксперты считают, что у ФРС США еще остаются возможности для стимулирования американской экономики. Г-н Кащеев называет следующие меры: «Удлинение дюрации портфеля. Снижение ставки, выплачиваемой по резервам банков в ФРС. Обещание сохранить ставку 0% на века. Они сами все это назвали на последней “фомке” (заседании ФРС – прим. “ФИНАМ”)». О возможном альтернативном варианте стимулирования экономики Штатов напоминает руководитель отдела информации и анализа мировых рынков ИК «ФИНАМ» Михаил Аристакесян: «Помнится, в своё время уважаемый г-н Бернанке упоминал ещё одно весьма неортодоксальное средство монетарной политики. Вертолёт, в частности».
Для России новая волна рецессии, если она все-таки случится, окажется весьма болезненной, уверены эксперты. Тем не менее, отечественная экономика перенесет ее легче, чем в 2008 году, считает г-н Разуваев. В то же время, г-н Тремасов отмечает, что устойчивость государственного сектора к кризису существенно снизилась по сравнению с тем, что было три года назад: «Учитывая, что бюджет 2012/14 гг. сводится в ноль при $125 за баррель, нетрудно посчитать, что резервов в случае кризиса хватит лишь на несколько месяцев. Если предположить, что сейчас цены на нефть упадут вдвое, то Минфину для сведения концов с концами потребуется более существенная девальвация рубля в сравнении с тем, что было в 2008 году. Реальные доходы населения в этом случае также просядут более существенно». Но есть и позитивные моменты в плане готовности России к возможному кризису в сравнении с 2008 годом – прежде всего, это меньший уровень валютных рисков как в банковском секторе, так и в корпоративном, добавляет г-н Тремасов.
