Вусловиях рыночной волатильности управление ликвидностью приобретает особую актуальность, — считают участники онлайн-конференции.
При формировании портфеля особое внимание следует уделить облигациям, существенно расширяющим возможности эффективного распределения капитала.
В условиях нестабильности на финансовых рынках все большее значение для эффективной деятельности предприятия имеет управление ликвидностью, утверждают участники организованной «ФИНАМом» конференции "Управление ликвидностью: выгодные стратегии и инструменты".
«Управление ликвидностью – контроль и регулирование денежных операций на предприятии, в банке, брокерской фирме или другом учреждении, ставящий своей целью наиболее эффективное привлечение и использование денежных средств, в том числе, оптимизацию сроков осуществления платежей, ускорение их получения, оптимизацию величины свободного денежного остатка и т.д.», — говорит ректор АНО «Учебный центр «ФИНАМ» Ярослав Кабаков.
Управление ликвидностью позволяет компании обеспечить получение дохода за счет инвестирования свободных средств в различные финансовые инструменты (депозиты, облигации, акции и пр.), добавляет главный аналитик инвестиционного департамента «Промсвязьбанка» Дмитрий Грицкевич: «При этом нужно четко понимать, в какой момент и сколько средств может предприятию понадобиться, в результате чего необходимо формировать свои инвестиции относительно данных сроков и объемов. В противном случае, может возникнуть разрыв ликвидности – то есть, платеж нужно провести “сегодня”, а депозит в банке заканчивается только “завтра”».
Эксперты отмечают, что управление ликвидностью, или финансовое планирование, крайне важно не только для юридических, но и для физических лиц – частных инвесторов. «Пенсионные накопления, инвестирование свободных денежных средств, кредиты. Все является частью управления ликвидностью», — говорит управляющий активами ИК «ФИНАМ» Иван Дубинин.
Структура активов при формировании инвестиционного портфеля зависит от склонности инвестора (частного или корпоративного) к риску и горизонта вложения капитала. «Сейчас на долгосрочную перспективу интересно выглядят рисковые активы, такие как акции – в силу очень привлекательных коэффициентов», — считает г-н Дубинин.
Также участники конференции предлагают инвесторам обратить внимание и на консервативные инструменты. В портфеле стоит увеличить долю депозитов, сократив долю рыночных инструментов, рекомендует г-н Грицкевич: «По портфелю облигаций рекомендуем сократить его дюрацию до 1,5 лет». При этом для корпораций начальник аналитического отдела «АК БАРС Финанс» Елена Василева-Корзюк считает оптимальным решением размещение средств в депозитах разной срочности.
В свою очередь, г-н Кабаков более удобным инструментом по сравнению с депозитами считает облигации. Помимо стабильной доходности, они предусматривают минимальные риски вложений ввиду отсутствия волатильности инструмента, возможность привлечения заемных ресурсов по низкой ставке и проч. «Инвестор может формировать свой портфель самостоятельно, а может воспользоваться услугой профессионального управляющего либо консультанта, которые составят оптимальный портфель с желаемой доходностью на необходимый промежуток времени. При этом доходность облигационного портфеля можно увеличить посредством заключения сделок РЕПО», — говорит эксперт.
Ввиду увеличения риска оттока капитала, в результате чего цены бондов могут снизиться, в рублевых облигациях сейчас лучше держаться коротких выпусков, уверен старший аналитик “Норд-Капитал” Максим Зайцев: «Долларовые облигации можно покупать на более длинный срок, т.к. эта валюта будет рассматриваться большинством инвесторов как защитный актив. Хорошие перспективы для дальнейшего роста остаются у soft commodities».
