Теперь, по всей видимости, компании придется пересмотреть свой бизнес-план на будущий год, поскольку изначально РусГидро планировал, что ему проиндексируют тарифы будущего года на уровне до 50%, поэтому в тариф уже были заложены инвестиционные средства в размере около 40 млрд. рублей. Теперь же повышение суммы инвестиций придется заморозить. Как стало известно со слов руководства РусГидро, инвестиционная программа компании на 2010-й год будет по объемам примерно соответствовать программе 2009-го года с учетом отсутствия поддержки со стороны государства, кроме средств из бюджета в ранее запланированных объемах. Ранее сообщалось, что РусГидро направляло в правительство РФ тарифную заявку, предполагающую индексацию тарифа на 50% с учетом включения в тариф целевых инвестиционных средств в размере 40 млрд руб. В 2009 тарифы для РусГидро за счет увеличения ЦИС выросли на 31,3%. По заявлению менеджмента, в первом полугодии текущего года компания практически полностью исчерпала ресурс по сокращению издержек, соответственно, при заявленной индексации тарифа на 5-6%, РусГидро не будет иметь возможностей для увеличения расходов по инвестиционной программе. По всей видимости, она останется на уровне 2009 года: 65 млрд руб. при докризисных планах в районе 130 млрд руб. "Мы считаем, что данная новость является негативной для котировок РусГидро, так как даже временная приостановка строительства и консервация объектов гидрогенерации обходится гораздо дороже, чем всех других типов генерации. Если инвестиционная программа компании на 2009-й год составляет примерно 65 млрд. руб., то и в будущем году РусГидро необходимо будет инвестировать подобную сумму, а сделать это исключительно собственными средствами невозможно, поэтому компании придется прибегнуть к привлечению заемных средств или проведению дополнительной эмиссии. Оба варианта видятся малопривлекательными, поскольку на финансовых рынках по-прежнему довольно сильно ‘штормит’, и привлечь значительный объем заемных средств будет крайне сложно, что не лучшим образом отразится на экономических параметрах вводимых генерирующих объектов", — комментируют аналитики ИК «Риком-Траст». Основной риск для РусГидро представляет серьезное урезание ЦИС, а, следовательно, и тарифа, хотя Василий Конузин, начальник аналитического управления ИФК «Алемар» не ожидает подобного решения. Также, проблему для компании представляет распределение ограниченных инвестиционных средств по времени и также между строящимися объектами. При общем объеме инвестпрограммы 2009-2011 годов в размере 230 млрд, в 2009-2010 году РусГидро профинансирует капзатраты на 130 млрд., соответственно, на 2011 год придется наибольшая финансовая нагрузка — 100 млрд руб.
Руководство РусГидро выступило с некоторой обеспокоенностью по планам государства по сдерживанию роста тарифов для электроэнергетики в будущем году на уровне 5%.
