Газпром планирует существенно пересмотреть бюджет и инвестиционную программу на 2009 год. Организация будет продолжать реализацию только тех проектов, которые рентабельны при цене нефти не более $25 за баррель. При этом общий объем инвестпрограммы планируется сократить до 713 млрд руб. из которых 460-492 млрд руб составят капвложения составят, а долгосрочные вложения останутся фактически без изменений, на уровне 220 млрд руб. Кроме того, снижение затрат планируется провести в том числе за счет переоформления заключенных ранее договоров с подрядчиками.
"Газпром закладывает как фактор определения инвестиционной привлекательности проекта очень консервативную стоимость нефти в $25 за баррель. Похоже, компания выбрала минимально прогнозируемый некоторыми аналитиками уровень на 2009 год, чтобы предусмотреть самый негативный из рассматриваемых сценариев развития кризиса, — считает Константин Гуляев, Руководитель отдела акций ИФД КапиталЪ. — Такой консерватизм, напрасный в условиях нормального функционирования экономики, в целом можно считать оправданным в условиях кризиса. С учетом текущего изменения курса рубля к доллару — 32 руб. при определении первоначальной цены в $50 за баррель, 36 руб. при нынешней цены в $25 — это означает снижение рублевого эквивалента прогнозируемой цены на нефть на 44%. Согласно предварительной информации, при снижении общей инвестпрограммы на 22,5% (с 920,5 до 713 млрд. руб.), капвложения планируется сократить на 32% (с почти 700 до 460-492 млрд. руб.). По всей видимости, поставщикам и подрядчикам Газпрома придется смириться со значительными "кризисными" дисконтами".
Однако ожидаемая "Газпромом" стоимость нефти все же выглядит очень низкой, особенно на фоне того, что государство сейчас пересчитывает федеральный бюджет исходя из стоимости нефти $41 за баррель. "Ранее ни одна российская нефтегазовая компания официально не закладывала в свой бюджет столь низких цен на нефть. Наиболее пессимистичным был прогноз "Газпром нефти" на 2009 год в размере $ 32 за баррель", — комментирует Сергей Вахрамеев , аналитик Банка Москвы. Напомним, в конце декабря 2008 г. Совет директоров Газпрома утвердил инвестпрограмму на 2009 год , исходя из цены на нефть не ниже $ 50 за баррель, в объеме 920.5 млрд руб. В том числе учитывались капитальные вложения в размере 699.9 млрд руб. и долгосрочные финансовые вложения в размере 220.6 млрд руб.
Тем временем, по мнению специалистов, сокращение инветпрограммы может благотворно скажется на динамике акций компании. "По нашему мнению, сохранение инвестпрограммы на прежнем (утвержденном) уровне в ситуации резкого падения цен на нефть и газ существенно ограничивает свободные денежные потоки концерна. Однако сокращение Газпромом инвестиций на 200 млрд руб. приведет к увеличению денежных потоков компании и позитивно отразится на динамике ее акций", — считает Сергей Вахрамеев.
