Во вторник рубль закрылся на отметке 31.86 относительно доллара и 37.87 – относительно бивалютной корзины, потеряв таким образом 0.2–0.3%. Валюты других развивающихся рынков смотрелись значительно хуже: турецкая лира подешевела к доллару на 0.9%, а мексиканское песо – на целых 1.4%. Между тем, вчера агентство Reuters сообщило со ссылкой на министра финансов Антона Силуанова, что Минфин для пополнения “нефтяных” фондов планирует купить валюты на 10–30 млрд руб. Исходящие от Минфина комментарии по поводу покупки валюты на рынке носят противоречивый характер, а точных указаний на планы министерства по-прежнему нет. В последний раз замминистра финансов Алексей Моисеев заявил, что лишних денег в бюджете нет, и никаких закупок валюты для Резервного фонда делаться не будет, если только цена нефти не достигнет 150 долл./барр. Возможно, это заявление было сделано, чтобы успокоить рынки в период сильного давления на курс рубля.Наши расчеты показывают, что Минфин должен был найти средства для полного покрытия дефицита бюджета на текущий год. Однако основная их часть – это поступления от продажи еврооблигаций, которые, согласно последней информации Банка России, еще не конвертированы в рубли. Это означает, что Минфин не только привлек долговое финансирование на локальных максимумах доходности, но и упустил возможность продать центробанку доллары по курсу выше 33 руб. На наш взгляд, было бы разумней не проводить конвертацию дважды, а сразу перечислить средства от размещения еврооблигаций в Резервный фонд.Создается однако впечатление, что к операциям на открытом рынке Минфин прибегает для того, чтобы протестировать этот механизм. Объемы покупок валюты поэтому невысоки, и, если будут проводиться валютные операции, они будут аккуратно распределены на все операционные дни. Полагаем, что, если Минфин и начнет покупки, объем ежедневных интервенций не превысит $10–15 млн, и негативное влияние на рубль, таким образом, не проявится очень сильно. Максим Коровин, Антон Никитин
