В комментарии Банк России отмечает, что решение о более медленном снижении ставок было принято, исходя из сближения темпов инфляции в этом и прошлом году, а также из того, что в рамках предыдущих действий ставки были значительно сокращены. Аналитики National Bank Trust трактуют это как сигнал к возможной скорой остановке. По их мнению, это следует из того, что дальнейшие шаги регулятора будут, согласно комментарию самого ЦБ, определяться инфляционными тенденциями и кредитной активностью банковского сектора. Эксперты ожидают, что инфляция продолжит расти и впредь в этом году, кредитная активность банков сильно не изменится от нынешних шагов ЦБ, а ставка рефинансирования не упадет ниже 10% в этом году.
В прошлый раз после снижения ставки рефинансирования резко подскочили курсы валют. Для поддержки рубля регулятор потратил $4 млрд. Тогда стоимость бивалютной корзины достигла 39,03 рубля — максимальной отметки с марта 2009 года. Однако снижение стоимости российской валюты происходило на фоне падения цен на нефть. К началу августа курс рубля к доллару вернулся к отметке в 31,15 рубля, курс евро опустился до 44 рублей.
Сегодня Центробанк повысил курсы валют сразу на 37 копеек — до 31,55 рубля, цена евро увеличилась также на 37 копеек — до 45,29 рубля.
Начальник отдела конверсионных операций Всероссийского банка развития регионов Юрий Оболенцев прокомментировал ситуацию РИА Новости, сказав, что объективных причин для снижения курса рубля сейчас нет. "При такой высокой цене на нефть говорить о девальвации не совсем оправданно, тем не менее никакого официального подтверждения пока не было, поэтому участники рынка рассматривают валюту как временное убежище", — полагает аналитик.
"Объективных причин для обесценения рубля сейчас нет: изменения нефтяных котировок и негатив на фондовых рынках едва заметен", — соглашается дилер Металлинвестбанка Михаил Азизбаев. — Возможно, игроки закрывают свои позиции, так как не хотят брать лишние риски в условиях повышенной волатильности. Сделанные накануне заявления о девальвации привели к тому, что у некоторых участников рынка могло сформироваться желание купить валюту, предположил он. "Фундаментальных причин для девальвации нет", — уверен Азизбаев.
"Снижение ставок на фоне усиленных слухов о возможной девальвации рубля лишь подталкивают игроков для перевода части средств в валюту, и постепенного роста давления на курс рубля. Девальвация рубля в текущей ситуации подрывает доверие к российской валюте. Утрата доверия к рублю приведет к новому коллапсу рынка рублевого долга, что перекроет реальному сектору важный источник финансирования, считает Дмитрий Макаров, аналитик ИК Галлион Капитал. — Естественно, держатели российских акций и облигаций также получат серьезные убытки. С учетом текущей инфляции (13-14%) процентные ставки по кредитованию реального сектора (14-20%) коммерческими банками являются адекватными. Требования снижать ставки ЦБ и соответственно ставки по банковским кредитам прямым заемщикам являются обычным популизмом и лоббизмом со стороны предприятий, которые не смогли адаптироваться к новым кризисным условиям. При этом, снижение ставки ЦБ бьет по российскому рублю, что очень негативно как для участников финансового рынка, так и для компаний реального сектора".
С противоположными высказываниями накануне выступил член Национального банковского совета (НБС), депутат Госдумы Анатолий Аксаков. Эксперт заявил, что считает необходимым резко девальвировать рубль на 30-40%. По его мнению девальвация пойдет экономике России на пользу. Поддержал его и аналитик 2trade.ru Юрий Белоус. По его словам, наступило самое подходящее время для девальвации рубля, для достижения необходимых показателей экономики России и выхода из кризиса, рубль должен быть девальвирован на 20% или на 6 рублей.
Согласно аналитическому исследованию брокерской группы «Проспект», банковский сектор серьезно подготовлен к предстоящей волне девальвации рубля. В течение первого и второго кварталов года банки сумели привести в соответствие свои валютные пассивы своим валютным активам, обезопасив себя от резкого падения курса рубля. Кроме того, была проведена существенная работа по реструктуризации долга, а для возобновления кредитования экономики была даже пять раз снижена ставка рефинансирования. Однако кредит по-прежнему остается весьма дорогим и не позволяет начать процесс импортозамещения. Кроме того, стабилизация цен на нефть во втором квартале позволила спекулянтам и ЦБ вновь ревальвировать рубль, немного ослабив действие девальвации на население.
Падение производства в реальном секторе является сейчас наиболее опасным в плане будущего развития экономики. Причины печального положения вещей в реальном секторе: сжимающееся кредитное предложение и как следствие падение конечного спроса. Это в совокупности с аналогичным падением спроса в других странах мира ведет к сокращению экспорта товаров из России и снижает производство внутри страны. Для решения проблемы кредитования необходимо несколько действий: снижение рисков кредитования, снижение учетной ставки, что сократит влияние на денежном рынке спекулянтов и позволит предприятиям занимать по
сопоставимым с текущей рентабельностью бизнеса ставкам.
Помимо этого девальвация решит следующую важную проблему – дефицит федерального бюджета, на финансирование которого расходуются в настоящее время средства Резервного фонда.
Главными неприятности, которые появятся вследствии второй волны девальвации, по мнению экспертов из брокерской группы «Проспект», будет проблема восстановления промпроизводства и минимизация социальных последствий. Параллельно с девальвацией будет необходимо решить ряд моментов, а именно, удешевление кредита реальному сектору, обеспечение ликвидности банковской системы и минимизации эффекта оттока вкладчиков и нового витка долларизации
экономики.
