Fitch Ratings понизило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») Украины в иностранной и национальной валюте с уровня «B» до «B-», а также присвоило негативный прогноз по рейтингам – «Негативный».
Рейтинг странового потолка Украины был понижен с уровня «B» до «B-», краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B».
«Недавнее принятие парламентом не соответствующего имеющимся у страны средствам закона о минимальном размере заработной платы и пенсий, который, согласно МВФ, может добавить 7% от ВВП к дефициту бюджета на 2010 г., фактически привело к невыполнению условий программы МВФ для Украины и существенно увеличило риски для бюджетного финансирования, макроэкономической стабильности и кредитоспособности», – комментирует действия агентства директор в аналитической группе Fitch по суверенным рейтингам Дэвид Хеслам.
Вопреки просьбе МВФ украинский президент Виктор Ющенко отказался наложить вето на новый закон, увеличивающий минимальный размер заработной платы и пенсий. При этом правительственный проект бюджета на 2010 год предусматривает дефицит в 8% ВВП, хотя согласно обязательствам по программе МВФ он не должен превышать 4% (с учетом операционного дефицита находящейся в государственной собственности энергетической компании НАК Нафтогаз Украины). Отказ правительства от обязательства, взятого на момент второй проверки выполнения условий программы МВФ в июле 2009 г., по повышению розничных тарифов на газ, может привести к росту бюджетного дефицита до 8,5% ВВП (11% включая Нафтогаз) в сравнении с целевым уровнем в 6% ВВП (8,6% включая Нафтогаз).
МВФ пригрозил приостановкой программы помощи Украине до окончания президентских выборов, если власти страны не изменят проводимую политику. С таким заявлением 7 ноября выступил директор-распорядитель МВФ Доминик Стросс-Кан. Пока украинские власти не смогли договориться об изменениях курса. В свою очередь, премьер-министр Украины Юлия Тимошенко накануне выразила надежду на то, что что суды оспорят закон. Приостановка программы кредитования МВФ может затянуться дольше января в случае второго раунда президентских выборов в феврале, а затем, возможно, парламентских выборов и задержки, вызванной формированием нового правительства.
Рост дефицита бюджета и приостановка транша МВФ на сумму 4 млрд долл оставляет Украину с существенным разрывом бюджетного финансирования. Покрывать дефицит за счет заимствований на внутреннем или международном рынке будет сложным и дорогостоящим для Украины. Fitch отмечает повышенный риск того, что Украина воспользуется монетарным финансированием (за счет предоставления НБУ ликвидности банкам). Печатание денег подорвет хрупкое доверие к валютной и банковской системе, и приведет к быстрой потере валютных резервов. В корне проблемы лежит непоследовательная макроэкономическая политика Украины, так как власти намерены защищать валютный курс, при этом не прибегая к необходимому ужесточению налогово-бюджетной политики, в отсутствие адекватных источников немонетарного финансирования.
По материалам Fitch Ratings.
