Все чаще стали говорить о возможности образования новых финансовых пуырей. Аналитики проанализировали рынки биржевых товаров, рынок золота, рынок акций развитых стран, рынок облигаций и пришли к выводу, что последний — наиболее подвержен рискам.
В последнее время на развитых рынках начали циркулировать мнения о том, что Федеральная резервная система США ответственна за «раздувание пузырей» на рынках биржевых товаров и недвижимости. Поэтому для того, чтобы предотвратить новый необоснованный рост цен на различные виды активов, ФРС США должна заранее приступить к реализации «стратегии выхода» — то есть начать ужесточать кредитно-денежную политику по доллару. Некоторые эксперты уже видят новые «пузыри» на рынках биржевых товаров – в первую очередь это касается золота. Аналитики ИФК "Солид" полагают, что все же сейчас наиболее уязвим рынок облигаций, в особенности облигаций развивающихся стран
Рост долгов по всему миру в 2009 году не уступал росту рынков акций или биржевых товаров и начался он раньше, рынки облигаций развивающихся стран имеют чень большую ёмкость и высокую ликвидность, объясняют эксперты. По их мнению, львиная доля того триллиона с лишним долларов США, который Федеральная резервная система впрыснула в банковскую систему Соединённых Штатов, оказалсь на долговых рынках развивающихся стран. Накачивал ликвидностью международную финансовую систему и Банк Японии. Таким образом, на сегодняшний момент инвесторы оценивают риски развивающихся рынков практически на том же уровне, что и до начала активной фазы финансового кризиса. Этот тезис подтверждают и котировки многих credit default swaps – например, 5-летние CDS’ы на Россию торгуются чуть выше, чем в марте 2008 года. Аналитики ИФК Солид считают, что инвесторы серьёзно переоценивают долговые обязательства подавляющего большинства эмитентов на развивающихся рынках из-за сверхмягкой денежно-кредитной политике по основным мировым валютам. Это на сегодняшний день один из главных и очень серьёзных «пузырей».
Если центральные банки постепенно начнут переходить к сокращению денежного предложения и повышению процентных ставок, то это грозит, в первую очередь, именно долговым рынкам развивающихся стран и, как следствие, их рынкам акций, в то время как развитые рынки и рынки биржевых товаров (за исключением, разве что, золота) практически не пострадают. Но если под грузом долгов вал дефолтов эмитентов на развивающихся рынках продолжит нарастать, то это спровоцирует обвал на всех без исключения рынках и паническое бегство инвесторов в единственное средство сохранения стоимости — государственные облигации США.
