Несмотря на сохранение на рынке неблагоприятных условий, сложившихся во втором полугодии 2008 года, рейтинги российских интегрированных нефтегазовых компаний продолжают оставаться стабильными.
Об этом говорится в новом специальном комментарии международного рейтингового агентства Moody’s Investors Service "Российские интегрированные нефтегазовые компании: итоги 2008 года и прогноз развития на 2010 год".
Агентство Moody’s рейтингует шесть российских интегрированных нефтегазовых компаний. Пять из них имеют рейтинги инвестиционного уровня, при этом рейтинги всех эмитентов в настоящее время имеют прогноз "стабильный". Три компании — "Газпром", "Роснефть" и "Татнефть" — агентство Moody’s относит к категории "эмитентов, связанных с правительством", рейтинги которых включают в себя определенный уровень поддержки и зависимости от российского правительства.
"Мы рассматриваем, сохранение рейтингов российских нефтегазовых компаний на инвестиционном уровне как ожидаемое, но в то же время, позитивное событие. Долговая нагрузка у российских нефтяников невысока. Так, у большинства компаний чистый долг/EBITDA09 не превышает единицы, исключением является Роснефть, у которой этот показатель приближается к 1,5. Данный уровень не является критичным, более того, уже в следующем году он может быть снижен госкомпанией до 1,2. Процентные расходы нефтяных компаний также не являются значительными и составляют в среднем 3-5% от EBITDA09.
При этом за счет улучшения конъюнктуры на рынке углеводородов финансовые показатели нефтяников в следующем году могут возрасти на 20-30%. Более того, российские компании продемонстрировали способность контролировать операционные расходы и капитальные вложения, снизив их в 2009 году на 10% и 25% соответственно. Поэтому финансовая устойчивость российских нефтяников пока не вызывает вопросов. Среди акций нефтегазовых эмитентов мы выделяем Газпром, ЛУКОЙЛ, Газпром нефть и ТНК-BP, которые по нашим оценкам обладают потенциалом роста более 35%", — комментирует Тимур Хайруллин, старший аналитик ИК «Грандис Капитал».
