Председатель правления Газпрома Алексей Миллер заявил в пятницу журналистам о том, что финансовая ситуация в компании в этом году будет лучше, нежели в 2009 г. По его словам, в настоящее время показатели компании приближаются к уровню докризисных лет, и менеджмент Газпрома настроен оптимистически относительно дальнейших перспектив развития.
"По нашим оценкам, в 2009 г. выручка Газпрома по МСФО снизилась примерно на 33 % (до $ 94 млрд), EBITDA – примерно вдвое (до $ 35 млрд). Основными драйверами ухудшения финансовых показателей концерна стали уменьшение объема потребления в ЕС и РФ из-за финансового кризиса, вытеснение части российского газа с европейского рынка дешевым «спотовым» метаном (в результате уровень добычи Газпрома в 2009 г. снизился примерно на 16 % до 464 млрд куб. м), а также падение цен на экспортируемый из России газ (с $ 410 до $ 295 за 1 тыс. куб. м). В 2010 г. мы ожидаем восстановления финансовых показателей Газпрома вследствие увеличения цен на газ (в ЕС мы ожидаем 7%-ный рост до $ 315 за 1 тыс. куб. м, в РФ тарифы вырастут почти на 40 % в долларовом исчислении до $ 85 за 1 тыс. куб. м) и применения компанией защитного механизма «бери или плати» (это приведет к росту добычи до 515 млрд куб. м). В результате, по нашим оценкам, выручка Газпрома по МСФО в 2010 г. увеличится до $ 120 млрд, EBITDA – до $ 57 млрд.", — комментирует Денис Борисов, Сергей Вахрамеев, аналитики Банка Москвы.
В краткосрочной перспективе снижение цен на нефть, вызванное опасением инвесторов относительно темпов восстановления мировой экономики, приводит к продажам в акциях нефтегазовых бумаг. Однако мы полагаем, что в средне- и долгосрочной перспективе фундаментальная привлекательность Газпрома позволит ему чувствовать себя значительно лучше рынка.
