На фондовом рынке всегда присутствуют два здоровых чувства – страх и жажда наживы. Однако, если бы в итоге второе не побеждало первое, биржа вряд ли бы существовала в принципе. Это правило характерно и для современного мира в целом.
Разговоры о неизбежной второй волне мирового финансово-экономического кризиса, очень популярные летом прошлого года среди коллег, т.е. аналитиков, трейдеров и управляющих инвестиционных, управляющих компаний и работающих в государственных и частных структурах экономистов сейчас практически сошли на нет. О ней говорят либо шортисты, которые надеются, что новый обвал рынка позволит им снизить или даже покрыть текущие убытки, либо профессиональные оппозиционеры, которые ежегодно ждут обвал цен на нефть, дефолт в США и в радикальном варианте революцию и/или смену власти в России.
Один мой коллега, который ради прикола читает соответствующие интернет ресурсы, называет данное творчество, особенно левых псевдо экономистов, мечтой самоубийцы. После длительного прочтения соответствующих текстов у неподготовленного читателя возникает твердая уверенность, что все в мире очень-очень плохо и скоро наступит вообще что-то неведомое и страшное, поэтому быстрый и немедленный суицид или уход в наркотический дурман, т.е. бегство от текущей реальности, представляется лучшим выходом в текущей ситуации. Естественно, у данного творчества есть и соответствующий фан-клуб, который обычно состоит из людей, которые не смогли состояться в жизни, и, как им соответственно удобно, винят в своем результате соответствующие правила игры. Им кажется, что в один прекрасный день в мир явится “добрый волшебник” или “финансовый кризис”, который до основания разрушит основы старой жизни и создаст жизнь новую, в которой они займут намного более заметные и достойные позиции, к сожалению, их мечты иногда сбываются, достаточно вспомнить революцию в России в 1917 году. Естественно осенью 2008 года всадники Апокалипсиса оказались в фаворе у неподготовленной и непрофессиональной публики, однако, стоит помнить, что 2 раза в сутки испорченные часы показывают правильное время вне зависимости от конкретного дефекта в их механизмах.
Вместе с тем, события конца 2008 года, хотя и не шли ни в какое сравнение с лихими 90-ми, оставили страх даже у абсолютно адекватной и честолюбивый части граждан. Год назад один мой знакомый сказал: “Я понимаю, что все должно вырасти, но, глядя на цены на нефть, мне страшно, я завязываю себе глаза и покупаю акции и облигации на все ”. Соответственно, стоит разобраться, насколько страшен современный мир, и как в нем жить. В принципе можно сказать, что человечество в целом и россияне в частности, достаточно инфантильны, бывали в истории времена и покруче, однако, об этом сейчас мало кто вспоминает. Люди хотят, чтобы у них все было, и за это им ничего не было. Однако, лишь небольшое число привлекательных барышень находят себе богатых и влиятельных покровителей, которые решают все их проблемы, остальные люди должны решать проблемы сами.
Для начала стоит разобраться с реальностью. Я уже неоднократно отмечал, что вторая волна кризиса возможна, но маловероятна. Это произойдет в том случае, если ФРС начнет ужесточать монетарную политику до окончательного выхода американской экономики из кризиса. Естественно, самое страшное для России в мировом кризисе – это обвал цен на нефть. Однако, конечно, сейчас более вероятен другой сценарий, на мой достаточно консервативный взгляд (у коллег есть значительно более оптимистичные сценарии) предполагает, что Brent в 2010 году будет в коридоре 65-75 долл./барр., экономический рост в 2010 году должен составить 4-5%, инфляция 6-7%, мы также ориентируемся на курс 30 руб./долл. С высокой вероятностью уже в первом квартале текущего года индекс РТС достигнет нашего целевого коридора в 1800-2000 пунктов, а затем рынок ждет коррекция и стагнация.
В качестве основных драйверов роста российского рынка акций в первом квартале мы рассматриваем сохраняющуюся недооценку большинства российских акций относительно дисконтированных денежных потоков компаний и вероятные хорошие результаты американских компаний за последний квартал прошлого года. Далее ожидания и непосредственное повышение ставки ФРС сделает свое "медвежье" дело на мировых фондовых и сырьевых рынках. Соответственно, в текущем квартале стоит внимательно держать руку на пульсе рынка, и при достижении нашего целевого коридора начать фиксировать прибыль, перекладываясь в рублевые облигации, на данном рынке мы ожидаем дальнейшего снижения ставок.
Картина получается все же не такая оптимистичная, а если кризис будет или США начнут боевую операцию против Ирана, или еще что-нибудь, в итоге в неведомый час и непонятно откуда и почему придет страшный маленький пушной зверь, в динамичном мире ситуация меняется очень быстро. Есть ли универсальный рецепт от страха? Мой ответ есть – это жажда наживы. Деньги – это особая материя, живущая по своим особым законам, которая в годы советской власти была под запретом. Однако, как только человек переводит свое мышление с эмоционального на монетарное, он начинает более адекватно и спокойно воспринимать реальность, приучает себе к трудолюбию и внутренней дисциплине, понимает, что главное — это его результат или счет на табло. Жажда наживы, жажда личного успеха заставляет каждого не только брать на себя риски вложений в конкретные акции или облигации, но и заставляет постоянно работать над собой, повышая личную капитализацию, становясь более конкурентным на рынке труда. Именно жажда наживы заставила человечество совершить великие географические открытия и создать капиталистическую систему, как наиболее эффективную из придуманных человечеством, отрицать это могут только откровенные лузеры. Этот мотор заставляет мир крутиться, пренебрегая, а иногда и презирая страх. В свое время один из моих знакомых хотел завербоваться в любую горячую точку, чтобы отдать все долги, любовь к вину и женщинам сделали эти суммы значительными, однако, теперь он практически решил свои проблемы и является успешным частным инвестором.
Вывод прост: риски, причем очень серьезные, присутствуют всегда. Если вам кажется, что ситуация безоблачная, значит вы что-то не замечаете. И всегда существует вероятность, что к вам придет в гости маленький пушной зверь. Однако, он неизбежно придет, если вы будете бояться и не предпринимать никаких мер по повышению профессиональной квалификации и будете лениться в своей профессии или бизнесе, более того, если вы будете готовы к испытаниям, вы возможно сможете прогнать ужасного зверя из своего дома. Даже смутные 90-е годы знают примеры успешных людей, которые не побоялись взять на себя риски и трудолюбием и конечно везением сделали свои успешные бизнес истории, естественно в нулевые годы таких историй было намного больше. Везение дается далеко не всем. Однако, работа над собой всегда приносит результаты. Один нефтегазовый журналист в 2005 году во время перелета из Нового Уренгоя в Москву сказал мне, что люди, которые не могли обеспечить себе достойный уровень жизни в 90-е годы, вызывали чувство сострадания и отвращения к власти, толкнувшей их в нищету, а в нулевые — чувство презрения и брезгливости к их лени и нежеланию изменить свою жизнь.
