Fitch подтвердило рейтинги Северстали на уровне «B+», исключило их из списка Rating Watch «Негативный» и присвоило «Негативный» прогноз.
подтвердило металлургической и горнодобывающей компании Северсталь долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») в иностранной валюте «B+», исключило рейтинг из списка Rating Watch «Негативный» и присвоило «Негативный» прогноз по рейтингу. Кроме того, Fitch Ratings подтвердило долгосрочный РДЭ Северстали в национальной валюте на уровне «B+» и национальный долгосрочный рейтинг компании «A(rus)». Оба этих рейтинга также были исключены из списка Rating Watch «Негативный», и по ним был присвоен «Негативный» прогноз. Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B». Приоритетный необеспеченный рейтинг Северстали подтвержден на уровне «B+» и исключен из списка Rating Watch «Негативный». Рейтинг возвратности активов по приоритетному необеспеченному долгу – «RR4».
Специалисты ожидают стабилизацию операционных и финансовых показателей компании в наступившем году. Этому может способствовать медленное восстановление объемов производства стали и стабилизация цен на уровнях, достигнутых во II полугодии прошлого года. Рост производства прогнозируется на уровне 10% на российских предприятиях, 20-22% на предприятиях в США, 10-13% на предприятиях в Европе. В связи с этим консолидированная выручка Северстали может вырасти на 12-14%, маржа EBITDAR окажется в районе 11-14% в сравнении с 4-5%, ожидаемыми за 2009 г.
Однако зарубежные предприятия Северстали могут негативно повлиять на общие показатели, так как у них отрицательная маржа EBITDAR (-6%-9%). Российские сталелитейные предприятия, как ожидается, будут иметь маржу EBITDAR в 22%-25%, ввиду низких затрат и самообеспеченности ключевым сырьем (железной рудой и коксующимся углем).
«Негативный» прогноз отражает высокую зависимость Северстали от темпов восстановления спроса и цен на стальную продукцию на различных рынках, высокий ожидаемый левередж за 2009 г., превышающий уровни у сопоставимых компаний с рейтингами «B+», моменты неопределенности относительно окончательного определения планов реструктуризации по североамериканским и европейским предприятиям, а также риски, связанные с осуществлением этих планов реструктуризации.
По материалам Fitch Ratings.
