Fitch изменило прогноз по рейтингам России на «Стабильный» с «Негативного» и подтвердило рейтинги на уровне «BBB».
Fitch Ratings пересмотрело с «Негативного» на «Стабильный» прогноз по долгосрочным рейтингам дефолта эмитента Российской Федерации и подтвердило эти рейтинги на уровне «BBB». Одновременно агентство подтвердило суверенный краткосрочный рейтинг в иностранной валюте на уровне «F3» и рейтинг странового потолка «BBB+».
Экономисты объясняют улучшение прогноза уверенностью в экономической и финансовой стабильности в стране. Это поддерживается повышением цен на нефть, восстановлением чистого притока капитала в частный сектор и экономической активности, снижением инфляции, уменьшением рисков в банковском секторе и более низким, чем ожидалось, бюджетным дефицитом в 2009 году.
Агентство полагает, что риски в банковском секторе уменьшились ввиду стабилизации экономики и роста способности банков абсорбировать убытки. В то же время экономистов беспокоит качество активов. По подсчетам Fitch, совокупные проблемные кредиты достигнут пика на уровне около 25% по сравнению с 19% в октябре 2009 года.
Данные, опубликованные на прошлой неделе ЦБ РФ, показывают заметное улучшение чистого притока капитала в частный сектор.
Более того, в 2009 году валовый отток капитала из частного находился на самом низком уровне с 2001 года, при этом частным сектором были проведены чистые выплаты по внешнему долгу в размере $22 млрд.
Прогноз по государственным финансам России также улучшился. Министерство финансов сообщило на этой неделе, что дефицит федерального бюджета в 2009 году составил 5,9% ВВП в сравнении с ожиданиями правительства в 7,7% в конце ноября. Более благоприятные результаты 2009 г. и более высокие цены на нефть дали Fitch основание пересмотреть в сторону понижения свой прогноз по дефициту бюджета на 2010 г. до 5% ВВП против 6%, как прогнозировалось в августе. Тем не менее, имеются риски, связанные с ростом ВВП, осуществлением более жесткой налогово-бюджетной политики и с ценами на нефть.
Рецессия дает хорошие возможности для России снизить высокую инфляцию и двигаться в сторону более гибкого режима обменного курса. Инфляция уменьшилась до 8,8% в декабре относительно 14% в марте 2009 г., хотя целевой ориентир ЦБ РФ по инфляции в 9%-10% на конец 2010 г. представляется неамбициозным. По прогнозам Fitch, на конец 2010 г. инфляция составит 7,5%. Одним из факторов неопределенности является воздействие монетизации бюджетного дефицита России, по мере сокращения государством средств в Резервном фонде, которое, по прогнозам Fitch, может составить порядка $42 млрд в 2010 г.
