История восстановления богатых стран после стихийных бедствий обнадеживает. Самый яркий пример – возрождение Японии после землетрясения в Кобе в 1995 году. Выдержит ли страна нынешний жесточайший удар стихии? Как повлияет ситуация в Японии на глобальную экономику?
Станут ли последние печальные и шокирующие новости из страны восходящего солнца последней каплей для финансовых рынков, и так сотрясаемых опасениями по поводу ситуации на Ближнем Востоке и экономического будущего Европы?
Краткосрочный ущерб, причиненный экономике Японии, трудно оценить, но сравнительно легко в общих чертах обрисовать. В первую очередь, пострадало промпроизводство. Все японские автопроизводители остановили свои заводы. Корпорация Sony закрыла шесть заводов по производству электронных компонентов. Пивоваренные компании Kirin, Asahi и Sapporo, вместе занимающие 40% японского рынка алкогольной продукции, тоже остановили свои производства.
Экономисты инвестиционного банка Nomura предсказывали, что Япония, экономика которой в четвертом квартале 2010 года сократилась, начнет «выходить из затишья» во втором квартале текущего года. Теперь они говорят, что восстановление начнется не раньше третьего или четвертого квартала года.
«Учитывая серьезный ущерб, нанесенный инфраструктуре, особенно дорогам и электросетям, мы считаем, что краткосрочное воздействие на экономическую активность может быть более глубоким, чем последствия землетрясения в Кобе», — говорится в заявлении аналитиков Nomura.
На открытии торгов в понедельник акции Токио резко упали. Банк Японии влил рекордные 18 трлн иен (около $ 220 млрд) в денежные рынки, чтобы смягчить последствия паники. «Однако, — отмечает экономист по азиатско-тихоокеанским рынкам Societe Generale Гленн Маккуайер, — мы видим восстановление инвестиционной активности в среднесрочном периоде, что обеспечит основу для восстановления японской экономики».
Ученые, которые изучают экономические последствия стихийных бедствий, утверждают, что богатые страны восстанавливаются быстрее, чем бедные, и иногда даже быстрее, чем кто-либо ожидал.
«Многие, если не все, средства массовой информации и опрошенные эксперты полагали, что для восстановления Кобе и в целом японской экономики после землетрясения 1995 года понадобится целых десять лет, — писал профессор экономики Университета Пердью в 2000 году. — На самом деле менее, чем через 15 месяцев после бедствия промышленное производство в Кобе восстановилось на 98% по отношению к его уровню до землетрясения». Через 18 месяцев была налажена работа всех магазинов, через 21 месяц – транспорта. Реконструкция порта заняла 26 месяцев. По контрасту, Гаити до сих пор борется с последствиями землетрясения января 2010 года.
Однако стихийное бедствие в Кобе по сравнению с теперешней ситуацией может иметь несколько принципиальных отличий, и эти отличия ставят перед японской и мировой экономикой ряд острых вопросов.
Найдет ли Япония средства для финансирования восстановительных работ?
Внешний долг Японии уже составляет более 200% ВВП, согласно оценкам МВФ. Таким образом, госдолг Японии сегодня в два раза больше, чем во время землетрясения в Кобе.
В принципе, Япония должна легко справиться с финансированием восстановления: несмотря ни на что, это богатая страна. Даже если объемы ущерб а окажутся в 10 раз больше, чем объемы ущерба от землетрясения в Кобе, это добавит лишь около 7 процентных пунктов к долгу Японии по отношению к ее ВВП. Япония, в отличие от США, полагается в основном на внутренних кредиторов. Однако многое зависит от того, как поведут себя глобальные рынки.
Начнет ли Япония возвращать свои иностранные инвестиции?
В 2010 году японские вкладчики инвестировали $ 166 млрд в другие страны, по оценкам МВФ. Япония является одним из крупнейших держателей государственных ценных бумаг Казначейства США. Чтобы получить средства для восстановления разрушенной инфраструктуры и городов, Япония может начать выводить свои средства из экономик других стран, таким образом ослабляя доллар и увеличивая затраты по займам для США, чей госдолг также является поводом для беспокойства в мире. В 1995 году утечка капитала обратно в Японию происходила только в течение пары месяцев, после чего инвестиции вернулись к своим прежним объемам и направлению.
Одним из негативных для Японии результатов притока денег из-за рубежа или просто сокращения оттока инвестиций из страны, может быть укрепление йены, которое ударит по тем японским экспортерам, которых не затронуло стихийное бедствие. Аналитики ожидают, что японское правительство вмешается, если йена начнет слишком быстро укрепляться.
Как последствия землетрясения повлияют на мировую финансовую систему?
Японские заводы играют большую роль в цепочках производства по всему миру. Япония является пятым в мире крупнейшим поставщиком полупроводников, и производит значительную долю наукоемкого оборудования и солнечных батарей. Большое количество производств, от автомобилестроения и металлургии до пивоваренных и бумажных фабрик, было закрыто из-за землетрясения и цунами. На какой срок приостановили заводы, зависит не только от масштаба прямых повреждений, но и от других факторов, например, от доступности энергетических ресурсов, необходимых для их функционирования. Результатом остановки японских производств может стать нехватка компонентов по всему миру, хотя избыток производственных мощностей в нескольких крупных развитых странах мира дает некоторые возможности для маневрирования.
Как землетрясение повлияет на мировые энергетические рынки?
Основное влияние на нефтяные рынки оказывает, конечно ситуация на Ближнем Востоке. Япония является третьим крупнейшим в мире импортером нефти после США и Китая, ее проблемы никак не повлияют на мировые поставки. Перебои в промпроизводстве могут в краткосрочном периоде снизить спрос Японии на энергоресурсы – цены не нефть сразу после сообщения о землетрясении снизились. Однако, в более долгосрочной перспективе закрытие АЭС, пострадавших в результате стихийного бедствия, может привести Японию к увеличению импорта нефти, природного газа и угля. По оценкам аналитиков, чтобы заменить весь ядерный потенциал Японии нефтью, стране нужно импортировать дополнительные 375 тыс баррелей в день.
Самый негативный сценарий, однако, связан с риском ядерной катастрофы из-за отказа системы охлаждения реакторов АЭС «Фукусима-1», который способен нанести огромный ущерб окружающей среде и вызвать многочисленные человеческие жертвы.
