Курс EUR/USD продолжил вчера движение от технической линии поддержки, сформированной в октябре – ноябре прошлого года, которую данная валютная пара протестировала в понедельник.
Складывается впечатление, что указанное «ослабление» американского доллара на европейском рынке в данном случае связано улучшением в последние недели статистики финансового сегмента данного региона и сектора относительно высоко рискованных активов в целом.
Необходимо, впрочем, отметить, что завершение кредитного бума, по-видимому, означает рост актуальности прямых инвестиций при сокращении активности портфельных. Однако, потенциал притока долгосрочного капитала в реальную экономику ЕС представляется с точки зрения перспективы ближайших лет ограниченным как структурными дисбалансами экономик различных областей Европы, так и относительно высокой зависимостью ее экономики от банковского сектора, который, очевидно, еще далеко не полностью сумел решить проблему «токсичных» активов.
Среди специалистов также довольно широко распространено мнение, что в связи с сокращением в первом полугодии объем американской государственной долговой эмиссии на рынке увеличится предложение долларовых денежных средств. Соответственно, курс американской валюты окажется под давлением. Но, пока эти предположения не оправдываются. В понедельник было объявлено о том, что Казначейству США в первом квартале т.г. будет необходимо разместить обязательств на сумму в $493 млрд. что на $125 млрд. больше, чем было первоначально заявлено в ноябре 2008 г.
Необходимо отметить, что ставки политики США направленной на стимулирование национального кредитно-инвестиционного сегмента сейчас как никогда в последние десятилетия высоки. При этом, стабильность американского доллара– неотъемлемый фактор потенциального роста привлекательности финансовых активов Америки.
Наконец, стоит отметить сохраняющиеся на рынке ожидания сокращения ставок ЕЦБ в марте или даже в феврале т.г. на завтрашнем заседании.
На этом фоне последнее повышение курса евро к доллару США не выглядит достаточно устойчивой тенденцией. Среднесрочный «бычий» тренд американской валюты к европейским валютам сейчас по-прежнему представляется актуальным.
Ослабление напряженности на финансовых рынках, ожидание инвесторами эффекта от новых мер способствуют сейчас снижению курса японской валюты на FX. При этом расхождение между показателями макроэкономической статистики и динамикой курса национальной валюты этой страны остается важным среднесрочным фактором, способствующим «ослаблению» йены.
Возможно, на фоне роста ставок «трежериз», несмотря на благоприятные для котировок JPY сезонные факторы, рынок в ближайшие недели все же в итоге станет свидетелем «медвежьей» динамики йены к ведущим валютам уже в ближайшие недли.
Курс российского рубля к USD и «корзине» остается стабилен вблизи отметок 36,10 и 40,70 руб. В целом, шансы сохранения ЦБР верхней границы своего нового бивалютного «коридора» в ближайшие месяцы представляются сравнительно высокими. Между тем, вчера Правительство РФ, руководство ЦБР и главы крупнейших банков на совещании у главы российского Кабинета В.Путина впервые обсуждали «меры по докапитализации банковской системы».
По словам первого вице-премьера Игоря Шувалова, государство приступит к этому проекту в конце второго — начале третьего кварталов т.г. Согласно одному из сценариев, доля государства в совокупном капитале частных банков, относящихся к категории системообразующих, после выкупа допэмиссии может составить 25-30%.
Такая ситуация, время проведения указанного совещания способствуют снижению на рынке взаимного недоверия инвесторов и, с другой стороны, акцентируют внимание, в том числе — игроков FX на текущем росте росли регулирующих структур в российской, мировой экономике.
