19 февраля Fitch Ratings поместило под наблюдение в список Rating Watch с пометкой «Негативный» долгосрочные рейтинги дефолта эмитента («РДЭ») в иностранной валюте семи казахстанских компаний. Данное рейтинговое действие последовало за помещением в список Rating Watch «Негативный» долгосрочных РДЭ Казахстана в иностранной и национальной валюте («BBB-» (BBB минус) и «BBB» соответственно) и краткосрочного РДЭ Казахстана в иностранной валюте «F3».
Рейтинговые действия Fitch в отношении Республики Казахстан отражают обеспокоенность агентства по поводу того, что обязательства властей страны по разрешению обостряющихся проблем в банковской системе и экономике в целом, вероятно, окажут отрицательное влияние на государственные финансы в относительно краткосрочной перспективе.
Проведенные следующие рейтинговые действия:
Казахстан темір жолы («КТЖ»)
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте «BBB-» (BBB минус) помещен в список Rating Watch «Негативный»
Приоритетный необеспеченный рейтинг «BBB-» (BBB минус) помещен в список Rating Watch «Негативный»
Рейтинги КТЖ увязаны с суверенными рейтингами ввиду стратегической значимости для страны этой железнодорожной компании, находящейся в 100-процентной собственности государства, с учетом большой площади страны, отсутствия выхода к открытым морям и недостаточно развитой инфраструктуры автомобильных дорог.
Казахстанская компания по управлению электрическими сетями («KEGOC»)
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте «BBB-» (BBB минус) помещен в список Rating Watch «Негативный»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте «BBB» помещен в список Rating Watch «Негативный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте «F3» помещен в список Rating Watch «Негативный».
Рейтинги KEGOC увязаны с суверенными рейтингами с учетом того факта, что компания находится в 100-процентной собственности государства, а также с учетом значительной государственной поддержки ввиду стратегического характера электросетей Казахстана.
Национальная компания КазМунайГаз («НК КМГ»)
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте «BBB-» (BBB минус) помещен в список Rating Watch «Негативный»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте «BBB» помещен в список Rating Watch «Негативный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте «F3» помещен в список Rating Watch «Негативный»
Приоритетный необеспеченный рейтинг «BBB-» (BBB минус) помещен в список Rating Watch «Негативный»
Рейтинги НК КМГ увязаны с суверенными рейтингами, так как компания была основана как предприятие в 100-процентной собственности государства в целях представления интересов правительства Казахстана в нефтегазовой отрасли.
АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз» («РД КМГ»)
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте «BBB-» (BBB минус) помещен в список Rating Watch «Негативный». (Рейтинг компании сдерживается суверенным рейтингом Казахстана).
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте «BBB-» (BBB минус) помещен в список Rating Watch «Негативный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте «F3» помещен в список Rating Watch «Негативный».
АО КазТрансОйл («КТО»)
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте «BBB-» (BBB минус) помещен в список Rating Watch «Негативный». (Рейтинг компании сдерживается суверенным рейтингом Казахстана).
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте «F3» помещен в список Rating Watch «Негативный».
Fitch рейтингует дочерние структуры НК КМГ (включая РД КМГ и КТО) главным образом как отдельно взятые компании, однако в рейтингах учитывается подразумеваемая государственная поддержка через НК КМГ, а также взаимозависимость этих компаний. Fitch считает, что существующие сильные финансовые позиции РД КМГ, поддерживаемые хорошей прибыльностью, низкий уровень задолженности у компании, значительные денежные средства и умеренная программа капиталовложений обеспечат подушку безопасности применительно к циклическому спаду на глобальных нефтегазовых рынках и замедлению мировой экономики. Тем не менее, тот факт, что конечным владельцем РД КМГ является государство, и зависимость компании от казахстанских банков в плане крупных депозитов денежных средств делают ее более уязвимой к каким-либо потенциальным действиям государства, направленным на поддержку испытывающей ослабление экономики через компании в государственной собственности, особенно в случае существенного ухудшения экономической ситуации в Казахстане.
В отношении других дочерних компаний НК КМГ – КазТрансГаз и АО Интергаз Центральная Азия – рейтинговых действий предпринято не было. Их рейтинги находятся на следующих уровнях:
КазТрансГаз
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте «BB», прогноз «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте «B»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте «BB», прогноз «Стабильный»
АО Интергаз Центральная Азия
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте «BB+», прогноз «Стабильный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте «B»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте «BB+», прогноз «Стабильный»
Приоритетный необеспеченный рейтинг «BB+»
АО Национальная атомная компания Казатомпром («Казатомпром»)
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте «BВВ-» (ВВВ минус) помещен в список Rating Watch «Негативный». (Рейтинг компании сдерживается суверенным рейтингом Республики Казахстан).
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте «F3» помещен в список Rating Watch «Негативный»
Казатомпром является оператором урановой отрасли Казахстана, находящимся в 100-процентной собственности государства. Рейтинги Казатомпрома отражают лидирующие позиции компании на мировом урановом рынке, ее стратегическую значимость для Казахстана и достаточно хорошие финансовые показатели.
Мангистауская распределительная электросетевая компания («МРЭК»)
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте «BВ» помещен в список Rating Watch «Негативный»
Рейтинг приоритетного необеспеченного долга в иностранной валюте «BB» помещен в список Rating Watch «Негативный»
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B»
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте присвоен на уровне «BB+» и помещен в список Rating Watch «Негативный»
Рейтинг приоритетного необеспеченного долга в национальной валюте «BB+» помещен в список Rating Watch «Негативный»
Национальный долгосрочный рейтинг «AA-(AA минус)(kaz)» помещен в список Rating Watch «Негативный»
Рейтинги компании увязаны с суверенными рейтингами, однако ниже их, поскольку со стороны конечной материнской структуры МРЭК – Самрук – не было получено достаточных заверений в том, что в случае финансовых проблем МРЭК будет оказана своевременная финансовая поддержка. МРЭК занимает практически монопольные позиции в сегменте передачи и распределения электроэнергии в Мангистауской области (одном из стратегических нефтегазоносных регионов Казахстана).
Подготовлено по информации Fitch Ratings.
