Экспортные пошлины в России растут вслед за ценой нефти. Таким образом, в апреле цена Urals выросла на 8% по сравнению с предыдущим месяцем, при этом экспортная пошлина увеличилась на 25%. Тем не менее, в апреле средняя экспортная цена нефти увеличилась на 36% (до $28,9 за баррель), что позволит нефтяным корпорациям получить положительную чистую прибыль в первом месяце 2 квартала. Если цены на нефть в мае продолжат расти, эффект «ножниц Кудрина» для нефтяников не возникнет, считают аналитики ФК "ОТКРЫТИЕ" Наталья Мильчакова и Иван Дончаков.
Средний показатель P/E для российского энергетического сектора составляет 7,1, и бумаги российских нефтяных компаний торгуются с 3%-ным дисконтом по коэффициенту P/E к аналогам развивающихся стран и 4%-ной премией по этому же показателю к крупнейшим международным нефтяным корпорациям.
"Хотя мы считаем эту новость нейтральной для котировок акций в краткосрочном аспекте, она может оказаться положительной в долгосрочном аспекте для финансовых итогов крупнейших российских нефтяных компаний во 2 квартале 2009 года", — отметили аналитики.
