Всесоюзное акционерное общество «Интурист» основано 12 апреля 1929 г. В советский период компания занималась практически всеми операциями сферы гостеприимства и туризма и была лидером отечественного туристического рынка на направлениях как въездного (прием иностранцев в СССР), так и выездного (поездки советских граждан за рубеж) туризма. В июле 1994 г. ВАО «Интурист» перешло под контроль АФК «Система», которая стала крупнейшим акционером компании с долей более 66%.
В рамках реализации стратегии развития ВАО «Интурист» осуществило несколько крупных инвестиционных проектов. В 2006 г. компания приобрела контрольные пакеты двух ведущих туроператоров, специализирующихся на выездном туризме: «Скайвей» на московском туристическом рынке и «Ривьеру» на рынке Санкт-Петербурга. Помимо этого, «Интурист» совершил сделку по приобретению ряда гостиничных активов – отелей «Космос» и «Пекин» в Москве, Savoy Westend Hotel в Карловых Варах (Чехия), Principe в Форте-дей-Марми (Италия). взял в аренду/управление гостиницы в Нижнем Новгороде, Петрозаводске, городах «Золотого кольца» и т.д.
В том же 2006 году «Интурист» начал реструктуризацию своих разрастающихся активов, и сейчас он представляет собой вертикально-интегрированный туристический холдинг, состоящий из управляющей компании и четырех дивизионов – туроперирование, розничные продажи, гостиничный бизнес и транспортные услуги. «Интурист» стремится, подобно другим крупнейшим мировым операторам туристического рынка, контролировать все звенья стоимостной цепочки своего бизнеса. В настоящее время под контролем холдинга находятся все элементы этой цепочки – туроператоры, принимающие компании, гостиницы (в собственности или в управлении) и офисы продаж.
«Основные риски в деятельности компании, оказывающие существенное влияние на кредитоспособность ВАО «Интурист», обусловлены текущим состоянием туристической отрасли и гостиничного бизнеса. Наиболее значимым представляется на данный момент риск снижения поступлений от продажи туристических и прочих услуг, который может привести к ухудшению общего финансового состояния компании и, в частности, к снижению ликвидности. Уровень рейтинга, присвоенный компании, означает, что компания обладает умеренным риском потери платежеспособности в случае увеличения долговой нагрузки относительно существующих обязательств», – отмечает Елена Зиновьева, старший аналитик Национального Рейтингового Агентства.
Анализ финансового состояния ВАО «Интурист» проводился по российским стандартам бухгалтерской отчетности. Увеличение объема внеоборотных активов связано с инвестиционной деятельностью компании. Объем и доля оборотных активов снизилась. Такая динамика структуры активов приводит к некоторому ухудшению ликвидности компании, однако, на фоне того, что рост обязательств происходил в основном за счет долгосрочных займов и кредитов, краткосрочная ликвидность ВАО «Интурист» остается на достаточном уровне. Негативная динамика рентабельности деятельности компании обусловлена снижением валовой прибыли, убыточной деятельностью на протяжении 2 кварталов «несезона», уменьшением темпа роста выручки и ростом себестоимости. Деятельность компании в целом характеризуется ростом инвестиций и увеличением заемных средств, снижением капитала на фоне убытков. Однако данные изменения не стали критическими для кредитоспособности компании, т.к. обязательства компании сформированы большей частью за счет долгосрочного привлечения, капитал компании был избыточным, так же, как ликвидность.
