Согласно информации опубликованной вчера «Бежевой книги» ФРС в 11 из 12 округов американской Федеральной Резервной Системы экономика в последние два месяца либо «укреплялась», либо «демонстрировала признаки стабилизации или улучшения». С начала кризиса это первое свидетельство указанного обзора Fed, свидетельствующее о значимом повышении активности в экономики Америки и возможном завершении периода рецессии.
По всей видимости, данная информация свидетельствует в пользу дальнейшего развития процесса увеличения инвестиций в рисковые активы, который, в ближайшие месяцы, вероятно, затронет и глобальный кредитный сегмент.
С учетом последних совместных заявлений руководства ведущих стран мира, анонсировавших продолжение стимулирующей монетарно-фискальной стратегии, а также принимая во внимание весьма актуальную для финансовых структур задачу восстановления капитала в условиях растущей конкуренции, рынку в ближайшее время будет, пожалуй, достаточно трудно пойти против политики регуляторов.
Между тем, котировки американской валюты на FX продолжают снижаться. Меры, предпринятые Резервной Системой в рамках т.н. «количественного ослабления» в последние кварталы достаточно стабильно оказывали понижающее давление на курс американской валюты. Однако, в текущей ситуации, как представляется из имеющейся статистики, валютный рынок уже с опережением отражает возможные негативные для USD изменения в этой сфере (рис. 1).
Котировки EUR/USD в текущий момент, очевидно, сохраняют повышающийся тренд и возможно, в ближайшие недели продолжат повышение. Однако среднесрочные покупки евро против доллара представляются сейчас чрезмерно рискованными. В ходе сентябрьского заседания руководство ЕЦБ, как представляется, продемонстрировало желание подготовить рынок к возможному применению европейским Центробанком дополнительных мер кредитно-монетарной поддержки экономики в перспективе ближайших кварталов.
Котировки рубля РФ к USD и бивалютной «корзине» на ММВБ сегодня к 10:30 мск составляли 31,15 и 37,24 руб. против, соответственно, 31,11 и 37,47 руб. на вчерашних утренних торгах.
Повышающийся тренд российской валюты по отношению к евро и доллару США, сформированный в начале текущего месяца представляется по-прежнему актуальным. Реализация сценария среднесрочного ослабления курса RUB на международном FX, возможно, откладывается в связи с улучшением ситуации на российских финансовых рынках.
