Fitch Ratings ожидает ослабления недавнего бума эмиссий на рынке облигаций Европы, Ближнего Востока и Африки в ближайшее время. Тем не менее, компании из стран с развитой экономикой накопили достаточную ликвидность и до 2011 года рефинансировать долги им не придется. Остатки денежных средств таких предприятий за год выросли на 30-40%.
90% компаний с развитых рынков, рассматриваемых агентством, имеют показатели ликвидности выше 1,0x на 2010 г., а в 2011 г. их доля снижается до 76%. То есть в следующем году лишь небольшое количество организаций имеют риски ликвидности, но уже в 2011 году около четверти компаний столкнуться с необходимостью реструктуризации долгов.
«После недавнего выхода на рынки облигаций компании из стран с развитой экономикой заметно увеличили остатки денежных средств со значительным опережением возобновляемых кредитных линий и других заимствований, сроки погашения по которым наступают в 2010 и 2011 гг. Сроки возобновляемых кредитных линий также были продлены посредством заблаговременного или обычного возобновления, хотя и с сокращением запаса средств по кредитным линиям и увеличением стоимости на ближайшее время», – отмечает Джон Хаттон, представитель отдела кредитной политики аналитической группы Fitch по корпоративным эмитентам Европы и Азиатско-тихоокеанского региона. Кроме того, по словам эксперта, снизились потребности компаний в возобновляемых банковских кредитных линиях. Скорее всего предприятиям придется использовать менее 50% из них.
На развивающихся рынках Европы, Ближнего Востока и Африки ситуация не столь благоприятная. Там риски ликвидности компаний существенно выше. У рейтингуемых Fitch компаний более низкий медианный показатель ликвидности (1,5x на 2009 г., 1,4x на 2010 г. и 1,0x на 2011 г.) относительно данных за 2008 г.
По материалам Fitch Ratings.
