Минфин предлагает повысить НДПИ на газ: до 529 руб. за 1000 куб. м с 2012 г. и до 558 руб. — с 2013 г.
Такие изменения содержатся в основных направлениях налоговой политики, которые весной должно утвердить Правительство РФ. Напомним, что в этом году ставка НДПИ на газ была повышена со 147 до 237 руб. за тыс. куб. м.
По нашим оценкам, по сравнению с текущим годом налоговая нагрузка на Газпром может увеличиться в 2012 г на $ 5.2 млрд, в 2013 г – на 5.7 млрд руб. или порядка 10-12 % от ожидаемого показателя EBITDA концерна. Повышение существенно, но далеко не критично: размер выпадающих доходов сопоставим со среднегодовой величиной положительного эффекта от ожидаемого 15 %-ного повышения внутренних цен на газ. При этом сумма НДПИ и экспортной пошлины в экспортной цене газа (если предложения о повышении будут приняты) составит около 35 % (для нефтяных компаний — порядка 60-65 %). Для НОВАТЭКа рост налоговых отчислений может достигнуть $ 500 млн в 2012 г. и около $ 550 млн в 2013 г. (порядка 16 % от прогнозной EBITDA компании), говорят аналитики Банка Москвы Денис Борисов, Сергей Вахрамеев.
Возможное увеличение налоговой нагрузки на газовый сектор может частично нивелировать положительный эффект от продолжающейся либерализации ценообразования на газовом рынке (одна из долгосрочный инвестиционный идей в секторе) и снизить привлекательность бумаг GAZP и NVTK. Тем не менее, нынешний уровень цен на нефть позволяет Правительству закрыть год с бездефицитным бюджетом, а значит, вероятность повышения налогов в газовом секторе выглядит далеко не 100 %-ной.
