ИХ «ФИНАМ» присвоил целевую цену обыкновенным акциям ОАО «ТГК-9» на конец 2011 года на уровне $0,00015 за штуку.
Рекомендация по ценным бумагам генерирующей компании – «Покупать». Аналитики прогнозируют, что консолидация на базе «ТГК-9» энергетических активов «КЭС-Холдинга» в среднесрочной перспективе станет основным драйвером роста ее капитализации, поскольку «ТГК-9» может быть оценена выше остальных участников объединения ТГК.
«ТГК-9» была образована в результате реформы РАО «ЕЭС России» и объединяет активы, расположенные в Свердловской области, Пермском крае и Республике Коми, говорится в исследовании инвестиционного холдинга «ФИНАМ»: «Всего компании принадлежат 23 электростанции суммарной электрической мощностью 3 280 МВт. Установленная тепловая мощность составляет 16,5 Гкал/ч. Таким образом, среди российских территориальных генерирующих компаний “ТГК-9” занимает 3-е и 6-е места по тепловой и электрической мощности, соответственно. Большинство электростанций “ТГК-9” работают на газе, доля которого в топливном балансе компании составляет 84%».
Главным драйвером роста стоимости «ТГК-9» в среднесрочной перспективе должно стать объединение на ее базе энергетических активов «КЭС-Холдинга», прогнозируют аналитики «ФИНАМа». «Мы ожидаем, что “ТГК-9” в рамках сделки получит более привлекательную оценку по сравнению с другими участвующими в объединении ТГК, и объявление результатов оценки и коэффициентов конвертации в 4-м квартале текущего года станет сильным позитивным фактором для акций компании», - утверждает главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин.
Аналитики отмечают, что по коэффициентам P/E и EV/EBITDA на 2012 г. «ТГК-9» торгуется с 45-50% дисконтом по отношению к аналогам с развивающихся рынков. «На наш взгляд, текущие котировки являются благоприятными для открытия среднесрочных длинных позиций по бумагам компании, - рекомендует г-н Осин. – Мы считаем покупку акций “ТГК-9” лучшей возможностью для входа в будущую новую энергетическую “голубую фишку” российского рынка акций».
