Согласно сегодняшней информации, Еврокомиссия призвала руководство ЕС к разработке плана финансовой помощи странам Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ). Подготовка аналогичных мер была анонсирована также МВФ и Всемирным банком. Ранее с подобными инициативами выступил министр финансов Германии Пеер Штейнберг. На этом фоне котировки Единой Европейской Валюты в четверг утром торговались с повышением. К 12:00 мск курс данной валютной пары составлял 1,2640 против 1,2540 вечером в среду.
Довольно характерно, впрочем, что сокращение стоимости свопов кредитного дефолта для государств ЦВЕ отмеченное в связи с указанной информацией сопровождалось довольно заметным ростом указанного индикатора для Германии.
Американский Комитет по Открытым рынкам понизил, согласно вышедшим вчера данным обзора январской сессии FOMC, свои оценки изменения объема ВВП Америки в 2009 г. в связи с «неожиданно быстрым и значительным» ухудшением ситуации в других ведущих экономиках мира, что «негативно повлияло на американский экспорт». Пересмотренное значение указанного прогноза составило от -0,5% до — 1,3%(г/г) против -0,2%/-1,1% ранее. Данные промышленного производства США оказались вчера хуже ожидавшихся на рынке значений. Указанный индекс в январе т.г. составил -1,8%(м/м) против среднего прогноза, равнявшегося в данном случае -1,5%. При этом декабрьский показатель этого индикатора был пересмотрен с понижением до -2,4% против -2,0% ранее.
На этом фоне рынок, возможно, в краткосрочном периоде станет свидетелем определенного повышения котировок EUR/USD в рамках, в том числе – технической коррекции. Снижение европейских валют, кроме того, сдерживает сейчас активизировавшиеся продажи йены, в том числе – по кросс курсам. Однако, среднесрочный «медвежий» тренд котировок EUR/USD представляется по-прежнему актуальным. Способность банковской системы ЕС оставаться привлекательной для инвесторов на фоне роста внутренних проблем, связанных с рефинансированием, и сохранения, по-видимому, значимого долгосрочного потенциала ускорения инфляции в мировой экономике вызывает существенные сомнения.
Банк Японии оставил сегодня свою базовую ставку без изменения на уровне 0,1% заявив, однако, что продолжает рассматривать различные «неортодоксальные» меры по поддержке финансового сектора страны. Речь в данном случае идет в том числе о выкупе BoJ у инвесторов японских корпоративных облигаций на сумму в 1 трлн йен. Аналогичные заявления, кстати, содержались в опубликованном вчера обзоре январской сессии FOMC. Fed, в рамках своей стратегии на открытом рынке, похоже планирует акцентировать внимание на покупках ипотечных и других облигаций обеспеченных залогом, поскольку скупка «трежериз», по мнению ФРС, была бы менее эффективной мерой стимулирования экономики в данных условиях.
Президент США Б. Обама вчера объявил о новых предложениях американской администрации по нормализации жилищного сектора страны. В настоящее время компании Fannie Mae и Freddie Mac не имеют права рефинансировать кредиты, размер которых превышает 80% от стоимости дома. Б.Обама заявил в среду о том, что снимет это ограничение. Во-вторых, регулирующие структуры США намерены поощрять пересмотр кредиторами и заемщиками условий субстандартных ипотечных кредитов, поскольку займы с высокими процентными ставками и сложными условиями, составляя только 12% от всех выданных в Америке ипотечных кредитов, привели к почти половине всех случаев отчуждения недвижимости за неуплату. Кроме того, в целях сокращения стоимости ипотеки, Минфин США увеличит размер финансовой помощи компаниям Fannie Mae и Freddie Mac с $100 млрд до $200 млрд каждой.
На фоне растущей в среднесрочном периоде вероятности увеличения Банком Японии объема предложения рынку национальных денежных единиц, а также с учетом активизации в последние недели централизованной поддержки глобальных финансовых рынков потенциал дальнейшего снижения курса JPY на FX похоже сохраняется. Курс рубля РФ к доллару США и бивалютной «корзине» сегодня на 13:00 мск несколько укрепился и составил соответственно 35,80 и 40,10 руб. против, соответственно, 36,45 и 40,66 руб. на вчерашних утренних торгах.
Очевидно, что повышение рынком оценок рисков вложений в экономики «периферийных» стран ЕС, последнее довольно резкое стоимости хеджирования риска суверенного дефолта, в частности — Ирландии и Австрии, стран Восточной Европы, оказало негативное воздействие на курс российской валюты. Однако рынок, похоже, учитывает в текущих котировках рубля относительно «сильные» платежные балансовые показатели РФ, а также фактор наличия сравнительно больших финансовых резервов России. Довольно характерно, что спрэд доходности между еврооблигациями Россия 30 и ставками десятилетних «трежериз» за последние дни изменился незначительно и равняется сейчас 664 б.п. против порядка 610 б.п. на торгах первой половины февраля этого года.
Несмотря на то, что рост курса USD/RUB в рамках общемировой тенденции в среднесрочном периоде может продолжиться, шансы сохранения RUB обозначенного ЦБР уровня сопротивления на уровне 41 руб. к бивалютной «корзине» на этом фоне с точки зрения перспективы ближайших недель остаются актуальными. Вслед за негативными новостями из Европы, на рынок в ближайшие недели вполне возможно поступит позитивная для российского финансового сегмента информация о новом значимом сокращении нефтедобычи ОРЕС. В Америке, очевидно, развивает процесс реализации одобренного Конгрессом на прошлой неделе плана макроэкономического стимулирования. Наконец, завершающееся сегодня заседание Совета Банка Японии по-видимому способно оказаться в итоге сигналом для активизации перемещения средств на сегмент относительно высоко рискованных активов.
Приток финансовой помощи из стран Азии характеризует и поступившая на рынок вчера информация о достижении между нефтяными компаниями РФ и руководством КНР соглашения по предоставлению им кредита в $25 млрд.
Кроме того, негативная динамика котировок рубля РФ к бивалютной «корзине» будет в ближайшие месяцы, вероятно, сдерживаться за счет снижения курса EUR/USD. Накануне первый зампред ЦБ РФ А. Улюкаев заявил, что в ближайшее время возможны колебания курса рубля вокруг значения бивалютной «корзины» в 39-41 рубль. Весьма характерно, по словам Улюкаева, во втором полугодии этого года укрепление рубля РФ является «более вероятным в рамках корзины, чем ослабление».
